构筑以价值为核心的现代财务分析.pdfVIP

构筑以价值为核心的现代财务分析 王小鹏 肖明 (北京科技大学管理学院北京100083) 【摘要】本文将从传统的财务分析入手，指出它已经不能满足我国目前资本市场发展 的需要。接着将着重介绍如何构筑以价值为核心的现代财务分析，同时指出在我国目前的资 本市场下做财务分析遇到的困难。 【关键词】资本市场财务分析企业估价 企业是资本市场的主体，与企业有经济利益关系的各利益相关者(stakeholder)，通常 会以特定的目的对企业财务信息进行分析。所谓财务信息是以货币形式的数据资料为主，结 合其他的非货币性资料，表明企业资金运动状况及其特征的经济信息。财务分析就是对财务 信息进行分析。 财务分析是随着经济的发展而不断深化的。就我国而言，在资本市场发展以前，企业发 展的目的是为了创造利润，因而财务分析主要同绕这个目标而展开，我们可以把这种分析称 为传统的财务分析。随着我国资本市场的建立并朝着成熟的方向发展，价值最人化成为公司 经营的根本目标，认识价值成为一切经济和管理决策的前提，相应地价值成为财务分析的核 心，冈而迫切需要建立以价值为核心的现代财务分析，引导我们对企业的分析和评价。 一、传