标普分析在流动性宽松环境中脱颖而出的中国开发商.PDFVIP

新闻稿 标普分析在流动性宽松环境中脱颖而出的中国开发商 香港，2017年6月26日—利用去年充裕的流动性和持续上涨的房价，不少中国房地产开 发商的信用状况得以改善。标普全球评级在今日发布的题为《中国地产业新星何以持 续光芒闪耀》之报告如是提到。 标普全球评级信用分析师邹宇轩表示： “在过去一年半里，信贷环境相对宽松、价格 不断上升、大中型城市的购房需求保持强劲，使中国房地产业总体来说有不错的增 长。但是，在一些开发商把握住机遇、并成功增强信用状况的同时，也有相当一部分 开发商的信用状况没有改善。” 我们注意到，2016年充裕的流动性环境，使一些优秀开发商能在财务纪律和销售稳定 增长中保持平衡，从而拉开与其他开发商的距离。尽管处于不同信用状况的开发商大 都能较轻松地获得融资，但其中只有一部份强化了其信用状况。报告就盈利能力、地 域集中程度、销售势头和财务管理能力等关键信用指标，对受评开发商进行了分析。 邹宇轩表示： “我们认为，财务管理与规模增长的平衡能力，将决定哪些开发商能最 终成为信用状况不断改善的新星。” 在我们授予评级的中国开发商中，展望为负面的公司数量要多于展望为正面的企业。 但在今年进行了一定数量的正向评级行动后，负面展望的占比已在近几个月内缩小。 只要开发商能继续实现销售目标、保持稳定的盈利能力，并控制债务增长速度，这一 改善趋势就将延续。 规模扩大以及盈利水平的提升，是近期受评中国开发商信用状况改善的主要因素。成 功的开发商利用目前强劲的市场需求，来扩大规模和进军重点城市，同时保持良好的 利润率。其他开发商通过改善流动性和资本结构，平衡了财务管理能力，进而改善其 信用状况。 据我们观察，有聚焦扩张战略目标的小型开发商将较可能成功地持续增长。通过在精 选区域内有限扩张，这些开发商面临的地域集中度风险将在2017和2018年下降；并 且，他们的投资将不会过度加重资产负债表负担。 只有评级委员会可以决定评级行动，本报告并不构成评级行动。 传媒联络人： 1 雷文静，北京，(86) 10-6569-2961；michelle .lei@ 分析师： 邹宇轩，CFA，香港；matthew.chow@ 黄仁斌，香港；brian.huang@ 叶翱行，香港；christopher.yip@ 黄馨慧，香港；cindy.huang@ （注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。） 标普全球评级是全球领先的独立信用评级提供商。我们的评级对于推动增长、提供透明度、教育市场参 与者助其做出自信决策发挥着不可或缺的作用。目前我们对政府、公司、金融行业、结构化融资实体与 证券发布的评级超过100万项。我们放眼寰宇、细察本地，以独到方式将两者结合，并据此提供对市场 的独立看法。我们发布关于相对信用风险的观点和研究，市场参与者获取独立信息，进而推动全球透 明、流动的债务市场发展。 标普全球评级是标普全球（纽约证交所代码：SPGI ）的子公司。标普全球为个人、公司、政府提供其自 信决策所需的基本信息。欲了解更多资讯，请访问/ratings 。 2