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4季度业绩环比大幅改善,
[Table_MainInfo]
┃研究报告 ┃
陕西煤业（601225） 2017-1-17
4 季度业绩环比大幅改善， 公司报告┃点评报告
动力煤龙头标的优势凸显 评级 买入 维持
[TABLE_SUMMARY] [Table_Author]
报告要点 分析师 王鹤涛
(8621
事件描述
wanght1@
今日，公司发布2016 年年度业绩预盈预告，预计 2016 年实现归属于上市 执业证书编号：S0490512070002
公司股东的净利润为250,000 万元到300,000 万元。 联系人 汪宏斌
021
事件评论 wanghb1@
4 季度业绩符合预期，主要源于煤价上涨。公司全年归属净利润25-30
联系人 丁晶
亿元，以此推算4 季度实现归属净利润14.74-19.74 亿元，环比3 季度
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上升 94%-160%。4 季度业绩改善主要源于动力煤价格上涨。16 年 3
dingjing2@
季度旺季后中转地以及下游库存被进一步消耗，10 月起电厂冬储意愿
较强，政策端先进产能开始放松，但从政策逐步调整到实体端反应相对
联系人 杨靖凤
滞后，一直到 11 月产量同比降幅才收窄到 5%左右，加上运输瓶颈的 （8621
问题，港坑煤价持续暴涨，11 月中旬后随着产量释放以及政策支持出 yangjf@
台干扰下游电厂采购意愿，煤价高位下跌，贸易商的抛售进一步加剧跌
幅，但环比来看港口口径煤价环比上涨 30%左右。另外公司上半年把
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