对我国金融风险与防范问题几点认识.doc

对我国金融风险与防范问题几点认识 对我国金融风险及其防范问题的几点认识 胥良 【专题名称】金融和保险 【专 题 号】F62 【复印期号】1998年11期 【原文出处】《金融和经济》(南昌)1998年09期第22～24页 【作者简介】胥良　陕西财经学院研究生部 东南亚金融危机的爆发表明，潜在的金融风险是导致该地区金融危机的根本原因。鉴于此，重新客观的分析和评价目前我们国内的金融风险显得尤为必要。众所周知，国内金融风险突出表现在银行业尤其是国有银行业的风险上。那么，它会不会引起金融危机？如何防范和化解？鉴于这方面的论著已多，笔者在这里不想作系统的阐述，仅就当前几个需要进一步探讨的问题谈一些个人的看法。 　　一、关于市场风险和体制风险 市场经济在本质上是一种交换经济。市场经济下银行和客户之间的关系应该是一种自主选择、互利互惠的金融交易关系。从制度背景考察，这种交易关系的形成归因于以下条件：①交易双方对交易物有明晰和完整的产权，从而能充分界定双方的利益和风险边界。在金融交易中，表现为银行作为独立的产权主体要对自己运用的资产的风险，如发放贷款的风险、外汇买卖中的风险承担全部的责任。②存在着规范交易行为的交易规则。在金融交易中，借入资金者得到按合同规定获得资金的承诺，而贷出资金者得到未来还本付息的承诺，为了使双方的权利和义务得到保证和履行，必须从法律上规范交易行为。作为政府，它的一个重要作用就是制定交易的规则，使交易能顺利地进行。 在上述两个条件满足的情况下，银行所面临的风险，如信用风险，利率风险和汇率风险等都是一种市场经济运行中内在的风险，即因市场的不确定性、经济主体的机会主义行为、银行的有限理性和信息不对称所引起的风险，我们统称这种风险为市场风险。市场风险是市场交易活动中内在的、难以完全消除的风险，但可以通过一定的技术措施加以防范和化解，将这种风险控制在可接受的范围内。在英、美等发达市场经济国家里，商业银行所推出的各种风险规避的技术措施，如资产证券化、抵押担保贷款、利率和货币互换、金融期权期货等金融创新技术都是用来防范和化解市场风险的。 在我国经济由计划经济向市场经济转轨的过程中，银行业面临的风险有着其特殊性。对于那些非国有新兴商业银行而言，由于其产权明晰，且不承担政策性贷款任务，因而它们在金融资源配置中是按市场机制进行交易，其面临的风险主要是市场风险。对这些新兴商业银行而言，加强内部控制制度的建设和风险防范的技术措施对于防范和化解风险是行之有效的。但是，对于规模庞大的国有银行体系来说，它们面临的主要不是市场风险，而是一种体制性风险。 国有银行业的风险是和我国的国有企业及渐进式改革密切相关。放权让利的改革使得我国财政收入占GNP比重逐年下降， 财政无力承担而让国有银行承担起支持国有企业的任务，这样国有银行将其掌握的金融资源（主要来自货币发行收入和金融剩余）的80%左右都分配给了国有企业。按照正常的逻辑，国有企业应用贷款资金创造价值归还银行贷款本息，使双方都受益。可是，问题就出在国有企业的低效益上。由于国有企业内在的产权残缺及其它方面的原因，国有企业在迅速崛起的非国有经济的竞争中效益日渐滑坡，亏损面和亏损额日渐扩大，许多企业无力清偿银行贷款，另一方面，由于我国社会保障制度的不完善，企业又不能轻易地破产，结果政府只能让国有银行继续发放贷款维持无效益的企业的生存（这也可视为政策性贷款），缓解失业的社会压力。当然，这是政府从自身利益考虑的次优选择，因为这种做法是以牺牲国有银行效率及产生大量不良贷款为代价来维持社会在一定时期的稳定。由此可见，国有银行面临的这种风险不是一般意义上的市场风险，而是我国转轨时期的产权制度、企业制度、金融制度和市场经济发展不相适应在国有银行身上集中表现出来的体制性风险。在国有银行不良贷款数额巨大且还在增多的情况下，要保证国有银行的正常运转，不致于发生挤兑，就需要使居民对国有银行实际上是对政府有信心。政府必须做出承诺，保证居民的所有存款都能够得到按期偿还，这样，国有银行的存款才能增长，其“借新还旧”保证支付的机制才能得到维系。但是，如果这种体制性风险不能消除，使银行的坏帐越积越多，在一定的诱因下居民挤兑存款，政府只能用发行货币的办法来保证支付，这必然引起通货膨胀，最终受害者将不仅是广大储户。因此，体制性风险的最终后果不是市场经济中银行的倒闭，而是国家通货膨胀压力的不断积累，最终会将国有银行以至政府逼入死角。 根据上面的分析可知，国有银行业的体制性风险是国有银行自身无法化解的，仅靠技术措施来防范难以奏效，必须从消除这种风险产生的制度基础入手，通过制度创新来化解风险。这就需要按现代企业制度和现代金融制度的要求重塑我国的国有企业和国有银行，使它们成为产权明晰、自主经营、自