全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿).pdf

全国股转系统 挂牌公司分层方案 （征求意见稿） 为进一步落实《国务院关于全国中小企业股份转让系统 有关问题的决定》和《中国证监会关于进一步推进全国中小 企业股份转让系统发展的若干意见》精神，加快完善市场制 度体系和服务功能， 审慎推进市场创新， 提高风险控制水平， 根据市场发展的现状和需求，全国股转系统在前期研究调研 基础上 , 制定了挂牌公司分层方案。 一、分层的必要性 截至 2015 年 11 月 23 日，全国股转系统共有 4262 家挂 牌公司，并将继续保持高速增长态势。随着挂牌公司家数的 迅速增加，挂牌公司差异化特征日益明显。此外，全国股转 系统挂牌公司可以采取做市转让或者协议转让的交易方式， 挂牌公司的交易频率、价格连续性等方面差异较大。 总的来说， 挂牌公司在发展阶段、 股本规模、 股东人数、 市值、经营规模、 融资需求等方面呈现出越来越明显的差异， 已具备实施内部分层的条件，有必要进行分层管理，通过差 异化的制度安排，实现分类服务、分层监管，降低投资者的 1 信息收集成本。 二、分层工作方案 （一）分层思路 挂牌公司分层的总体思路为“多层次，分步走” 。未来 全国股转系统将由多个层级的市场组成，每一层级市场分别 对应不同类型的公司。起步阶段将挂牌公司划分为 创新层和 基础层 ，随着市场的不断发展和成熟，再对相关层级进行优 化和调整。 参考境外成熟市场分层的指标和经验，全面分析全国股 转系统挂牌公司的财务状况、交易状况和公司治理等情况， 结合全国股转系统定位于服务“创新型、创业型、成长型” 中小微企业的特点，设置三套并行标准，筛选出市场关注的 不同类型公司进入创新层。基础层主要针对挂牌以来无交易 或交易极其偶发且尚无融资记录的企业，还包括有交易或者 融资记录但暂不满足创新层准入标准的企业。 创新层公司优先进行制度创新的试点，基础层公司继续 适用现有的制度安排。 （二）分层标准及实施程序 标准一：净利润 +净资产收益率 +股东人数 （1）最近两年连续盈利，且平均净利润不少于 2000 万 元（净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）； （2）最近两年平均净资产收益率不低于 10%（以扣除非 2 经常性损益前后孰低者为计算依据）； （3）最近 3 个月日均股东人数不少于 200 人。 标准二：营业收入复合增长率 +营业收入 +股本 （1）最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低 于 50%； （2）最近两年平均营业收入不低于 4000 万元； （3）股本不少于 2000 万元。 标准三：市值 +股东权益 +做市商家数 （1）最近 3 个月日均市值不少于 6 亿元； （2）最近一年年末股东权益不少于 5000 万元； （3）做市商家数不少于 6 家。 在达到上述任一标准的基础上，须满足最近