徐州经济技术开发区国有资产经营有限责任公司主体与2017年第三.PDF

跟踪评级报告 徐州经济技术开发区国有资产经营有限责任公司 主体与2017 年度第三期中期票据跟踪评级报告 大公报SD 【2017】692 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 徐州经济技术开发区国有资产经营有限责任公 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 司（以下简称“徐州经开”或“公司”）主要从事徐 债项信用 州经济技术开发区（以下简称“经开区”）土地整理、 跟踪 上次 上次 安置房建造以及基础设施建设等业务。评级结果反映 债券 额度 年限 简称 （亿元） （年） 评级 评级 评级 了 2016 年以来徐州市和经开区经济保持增长，公司 结果 结果 时间 17徐州经 仍是经开区唯一的投融资建设主体，在经开区发展中 开MTN003 5 3+N AA AA 2017.04 持续发挥重要作用并继续获得经开区管委会在资金 补贴方面的支持等有利因素；同时也反映了公司未来 项目建设规模较大，且项目采取公司先行垫资模式， 未来面临一定的资本支出压力，公司资产流动性一般 以及有息债务规模很大，未来存在一定的资金偿付压 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 力等不利因素。 新准则 旧准则 项目 综合分析，大公对公司 “17 徐州经开 MTN003” 2017.3 2016 2015 2014 信用等级维持AA,主体信用等级维持AA，评级展望维 总资产 332.89 314.48 273.45 240.71 所有者权益 163.10 157.64 151.64 133.06 持稳定。 营业收入 4.10 20.76 22.73 - 有利因素 主营业务收入 - - - 22.05 ·2016 年以来，徐州市和经开区经济继续保持增长， 利润总额 0.67 2.10 5.27 5.67 为公司发展提供良好环境； 经营性净现金流 -1.31 -2.46 -31.05 4.20 ·公司仍是经开区唯一的开发建设投融资主体，在经 资产负债率（%） 51.00 49.87 44.55 44.42 开区发展中继续发挥重要作用； 债务资本比率（%） 46.43 45.08 40.38 39.24 ·公司继续得到经开区管委会资金补贴以及项目回购 毛利率（%） 17.31 15.69 14.53 - 等方面的支持。 主营业务毛利率（%） - - - 14.32 总资产报酬率（%） 0.32 0.92 2.23 2.46 不利因素 净资产收益率（%） 0.31 1.08 3.37 3.99 ·公司未来项目建设规模较大，且项目采取公司先行 经营性净现金流利 垫资模式，未来仍面临一定的资本支出压力； -0.66 -0.36 -5.33 0.