培训案例说明及模型假设条件.doc

案例说明及模型假设条件 案例说明 本次培训案例为长江电力（精简版），建模数据包括模拟的11、12年年报，预测假设参数。 本模型预测模块包括：主营业务收入、主营业务成本、经营性应收应付项目、费用、折旧、债务、估值、合并等。 涉及的HSF工具包括债务计划、估值、场景分析、敏感性分析。 通过HSF建模培训，让长江电力最终用户了解HSF战略财务软件的用途，掌握标准化建模流程，并能独立应用HSF软件建立某公司财务分析模型。 模型假设条件 一、收入假设 1） 收入计算公式如下： 销售收入总额=营业收入（三峡）+营业收入（葛洲坝）+其他业务收入； 营业收入=年售电量（亿KWH）*电价*单位（亿）； 年售电量（亿KWH）=发电量（亿KWH）*(1-厂用电率)； 其他业务收入=（其他业务收入/主营业务收入）* 当期主营业务收入 2）收入假设参数如下： 2011（历史期） 2012（预测期） 2013（及其后预测期） 电价（元/KWH)/三峡 0.2 0.22 0.22 电价（元/KWH)/葛洲坝 0.1 0.15 0.15 发电量(亿KWH）/三峡 27 发电量(亿KWH）/葛洲坝 厂用电率/三峡 0.15% 0.15% 0.15% 厂用电率/葛洲坝 0.45% 0.45% 0.45% 其他业务收入/主营业务收入 0.3% 0.3% 0.3% 二、成本费用假设 1） 损益表假设参数计算公式如下： 主营业务成本=（主营业务成本/主营业务收入）* 当期主营业务收入 主营业务税金及附加=（主营业务税金及附加/主营业务收入）* 当期主营业务收入 营业费用=最后一个历史期的值； 管理费用=（管理费用/主营业务收入）* 当期主营业务收入 其他管理费用=最后一个历史期的值； 折旧费用=固定资产当期折旧 固定资产当期折旧=IF（（固定资产原值-上期累计折旧）固定资产原值*折旧率，固定资产原值*折旧率，（固定资产原值-上期累计折旧））； 2） 成本费用假设参数如下： 2011（历史期） 2012（预测期） 2013（及其后预测期） 主营业务成本/主营业务收入 7.% 7.0% 7.0% 主营业务税金及附加/主营业务收入 % 1.5% 1.5% 营业费用 管理费用/总营业收入 其他收入和费用 发电资产折旧 1,700,000,000 发电资产折旧率 % 4.0% 4.0% 三、经营性资产负债科目假设 科目名称 科目编码 预测公式 应收账款 2020.00.000 AVG（历史应收账款）/AVG（历史营业收入总额)*当期营业收入总额 存货 2040.00.000 AVG（历史存货）/AVG（历史营业成本)*当期营业成本 应收票据 2050.00.000 AVG（历史应收票据）/AVG（历史营业收入总额)*当期营业收入总额 预付账款 2060.00.000 AVG（历史预付账款）/AVG（历史营业收入总额)*当期营业收入总额 应付账款 2500.00.100 AVG（历史应付账款）/ AVG（历史营业成本)*当期营业成本 应付票据 2500.00.200 AVG（历史应付票据）/ AVG（历史营业成本)*当期营业成本 其他应收款 2090.00.000 AVG（历史其他应收款）/AVG（历史营业收入总额)*当期营业收入总额 应收股利 2095.00.100 最后一个历史期的值 应收利息 2095.00.200 最后一个历史期的值 其他流动资产 2095.00.300 最后一个历史期的值 预收账款 2590.00.100 AVG（历史预收账款）/ AVG（历史营业成本)*当期营业成本 应付职工薪酬 2590.00.200 AVG（历史应付职工薪酬）/ AVG（历史营业成本)*当期营业成本 应交税费 2590.00.300 AVG（历史应交税费）/AVG（历史营业收入总额)*当期营业收入总额 其他应付款 2590.00.400 AVG（历史其他应付款）/ AVG（历史营业成本)*当期营业成本 应付股利 2595.00.200 上年可供投资者分配利润*股利分配率 其他流动负债 2595.00.300 最后一个历史期的值 四、关键比率假设 　 2012（预测期） 2013（及其后预测期） 增值税率 17.00% 17.00% 17.00% 营业税 5.00% 5.00% 5.00% 所得税率 .00% 25.00% 25.00% 股利分配率 65.00% 65.00% 65.00% 五、融资假设 2011（历史期） 2012（预测期） 2013（及其后预测期） 活期存款利率 .00% 2.00% 2.00% 短期借款利率 5.00% 5.00% 5.00% 超额长期借款利率