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曾李青 ：演讲分享5年投资实战中的失败经验 曾李青 德讯投资创始人、腾讯联合创始人曾李青在首届中 互联网企业家年会上 ，分享了5年投资实战中 的失败经验 ，可以总结为“9种公司不能投” ：跨行创业、能力不强、创始人不睦、沟通困难、精力 分散、股东结构不合、盲目乐观、速度太慢、过早曝光 ，并认为投资者与创业者的理想关系是在契 约精神下的良师益友。 以下为曾李青演讲要点 ，内容略有调整 ： 我从腾讯出来五年了 ，大概投了2—3亿在天使投资 ，投资了大约50家公司 ，去年有一家公司上市( 淘米。新浪科技注 ，下同。) ，还有一家公司在上市 ，还有一家公司卖了1亿美金(第七大道卖给了搜 狐畅游)。在这家企业上 ，我们是200万投资2年变1亿人民币 ，交了2千万的个人所得税(笑)。 过去5年内 ，我们碰到过很多企业家、很多项目 ，有一些成功的 ，也有一些失败的。我发现成功总 是有共性的 ，失败总是有各种各样的原因。我们自己也在总结 ，什么样的企业失败了 ，为什么会 失败。我重点分享一下在失败中总结的经验教训。 第一 ，不投跨行业创业。比如原来做游戏的人要做电商 ，原来做互联网社区的要做游戏。现 的互 联网环境下 ，这种跨行业创业失败概率都会比较高。 可能有人会有问题说“曾总这个不对了 ，当年你们腾讯创业的时候也跨行业了。”对 ，我们创业的时候 互联网行业刚刚开始 ，不要忘记腾讯最早也是参与深圳电信互联网建设的 ，马化腾在润迅是做寻 呼台 ，CALL机和IM都很相近的 ，我们都是搞通讯出身的。 在这个行业比较成熟的时候 ，如果你进行跨行业创业往往专业经验不够 ，所以很容易导致失败。 第二 ，不投综合素质不高或者核心能力不强的公司。例如 ，投资游戏公司 ，你的核心研发能力 ，有 一项就不行 ，这种项目基本上成功的概率就不高。 还有一类是综合素质不高 ，可是有人问“你们为什么会投综合素质不高的项目?”有时候在泡沫的情 况下 ，我们脑袋一发热就投了。我们会发现投完3个月 ，就后悔了 ，当时怎么会投这个项目呢? 去年在投资环境泡沫的情况下我们投了若干项目 ，导致今年上半年关公司的数量比去年多了很多。 最近我发现办公室的同志怎么都换电脑了 ，换大屏幕的电脑了 ，我一问 ，“老板 ，上面的两个公司关 门了 ，只剩下电脑 ，那个电脑是做美术的 ，屏幕都很大 ，都搬回来我们自己用了。” 　　第三 ，不投创始人不和睦、容易分裂的公司。2、3个人合作 ，产品还没有出来团队就闹矛盾了 。曾经有一句话“创业的伙伴关系比婚姻关系更难维持的关系” ，因为婚姻关系里只需要晚上12点之 前回到家 ，基本上是有保证的。婚姻离婚是财产对半分 ，资产还存 。 但是 ，如果创业伙伴解散了 ，那么我们投的钱基本上清零了 ，变成了一堆电脑。我现在很深刻地理 解十年前IDG熊晓鸽(微博)说“创业失败什么都没有了”的话。曾经有一个做网游的公司做了一般解 散了 ，我们900万的投资只剩下400万 ，还剩下40多台的电脑。 所以说婚可以离 ，婚离了还有一半的资产 ，但是创业团队一解散 ，资产马上清零 ，这是我们的一个 很典型的失败教训。 第四 ，大学生创业不靠谱。他们没有被人管过 ，也就很难去管人。李开复(微博)说“成功的CEO应该 是结过婚生过小孩 ，会结婚、会谈恋爱、会和别人沟通。有小孩 ，他才能学会有责任感。” 我们投过一两个大学生的创业 ，特别是天才级的大学生创业都比较糟糕。我们费了很多功夫和他 沟通 ，却发现他很难去管理人 ，而且有这样的创始人下面会很难招到好的、有经验的人。别人会觉 得这个老板刚毕业 ，与人沟通情商都有问题 ，凭什么为他服务? 我们大概有一个项目已经投了四年多 ，公司现在的现况和我们投资四年前基本一样。虽然没有死 ， 但是基本上就是那么回事了。其实我们没让他关门就是为了响应政府号召“维稳” ，至少提供了20多 个就业机会。 第五 ，必寻专注做好一件事。我要跟所有的创业者要说一点 ，创业的时候只能专心致志做好一件事 。什么叫“一件事”?只能开发一个游戏 ，只能做一个产品。 我见过好几个项目 ，在第一款游戏不成功的时候做了两个、三个 ，本来他的成本并不大 ，但是同时 做了两个游戏 ，成本就大了 ，现金消耗非常快 ，导致公司容易关门。 在电商行业 ，B2B和B2C的生意不能混合在一起做。德迅投资的一个很有名的失败案例是拉特兰定 制衬衣项目。这个项目后来我送给了员工 ，现在还活着 ，一年赚几十万。当时在公司中有两派意见 ，一是直接面向企业 ，二是直接面向个人 ，所以后来B2B和B2C混合在一起做 ，失败了。 创业者就应该学习周鸿祎 ，只做好一件事情 ，靠这个先把用户