江淮月销破万 资金链仍紧张.docVIP

江淮月销破万 资金链仍紧张早前备受资金链困扰的江淮汽车，在被喻为“史上最差金九”中，第三季度的销量不仅迎来了大幅度的上涨，其在资本市场亦动作频频，先是以不超过3亿元的自有资金回购约5769.23万股，再出资1.6亿多元收购扬州轻型车67%股份以及江淮安驰100%股权。扩大市场份额与加强品牌建设，是其下一步发展的关键所在。 转机 最近日系车在华遭受政治事件影响而造成销量大幅下降一事，不仅让“金九银十”的中国车市增添多几分冷清氛围，还同时给了竞争对手加紧追赶反超的好机会。 中汽协的统计数据显示，相比于8月份，美系、韩系、法系9月份的涨幅分别高达12.1%、15.3%和32%，与日系车普遍同比下降40%形成了鲜明对比。 同样在今年以来一直处于低迷的自主品牌，这个9月也迎来了喜人的表现。9月，自主品牌乘用车销售56.19万辆，比上月增长26.6%，占有率比上月提高6.3个百分点，比上年同期提高3.1个百分点。 其中，江淮轿车9月份的国内销量突破万辆，实现销售11606辆、同比增长33.19%，环比增长65.28%，均远高于自主品牌轿车同比11.4%、环比38.7%的增长率。其中，和悦销量达到8334辆，同比增长14.60%，环比增长59.53%，跻身自主轿车单一品牌销量前三甲。 “截至10月19日，江淮汽车的本月销量已经突破了9月份的销量。” 江淮汽车品牌部经理王琪玮向时代周报记者表示，其实自8月份以来，江淮汽车的销量已开始呈现上涨的迹象，“这一方面是受到国内传统销售旺季金九银十的影响，一个是得益于和悦改款与和悦飞行季活动带来的销量拉动作用。” “不可否认，本次的钓鱼岛争端对于大部分自主品牌的销量的确是有着正面的作用，同时江淮早前推出的和悦改款车型，其较高的性价比是提升市场份额的关键所在。”东北证券分析师刘立喜表示。 调整 8月9日晚间，江淮公布了其2012年半年报，报告显示上半年公司实现营业总收入144.18 亿元，同比下降17.32%；实现净利润3.15亿元，同比下降36.93%。虽然半年度的业绩惨淡，但据valuetool平台统计，至2季度，公司净利润连续三个季度持续上升，并且实现自2011年二季度以来首次单季度同比增长。数据显示，江淮第二季度实现净利润2.12亿元，同比增长29.3%，环比上升106%。 纵然江淮的盈利状况有所改善，但其整体销量却一直未见好转。公司二季度共销售汽车11.14万辆，同比下降6.94%。 以商用车起家的江淮，目前大部分的利润仍然是来自这一业务，轿车业务的发展成为了其今后企业发展的关键所在。“对于销售成本的控制与公司产品结构的优化，是使其盈利率不断上升的主要原因。”刘立喜向记者表示，为了提升毛利率，江淮汽车调整了产品结构，对毛利较强的产品有所侧重。其中，MPV是公司毛利最高的产品，贡献公司约三分之一的毛利。销售数据显示，二季度，公司共销售MPV1.34万辆，与去年同期基本持平，仅微降0.63%。 困境 江淮对扩张的需求同时亦使其面临着资金链的困境。半年报显示，公司目前对资金需求量比较大。 今年5月江淮曾发布公告称其于去年发布的定增方案失败，这意味着其计划募集28亿元资金进行乘用车的扩张与共计12亿元的轿车新车型车身模夹具等3项投资计划只能依靠自有资金以及银行借款来实现。这几项总计40亿元的投资计划一度让江淮很头疼。 另一方面，江淮汽车付息债务水平明显上升，付息债务规模增长31%。今年二季度，公司共产生了25.31亿元负债，资产负债率从年初的60.08%上升至65.48%，而去年同期仅产生了5亿元。另外，这 25.31亿元负债中，有8.55亿元的长期借款，是去年同期的3.75倍。这也使得公司筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增长155.99%。 日前，江淮汽车公告称，将出资1.6亿多元，收购扬州轻型车67%股份以及江淮安驰100%股权。完成收购后，江淮汽车将新增两大生产基地，减少企业内部关联交易，有利于进一步完善产业布局。“对于自主品牌来说，高端化发展都是很难的一件事，这不仅要求品牌要有一定的积累，而且还要面临着合资品牌的竞争。能否保持持续创新是江淮今后发展的关键因素之一。”刘立喜表示。 1