第二章 价值观念 时间价值.pptVIP

时间价值观念风险报酬 概述 计算 （一）资金时间价值的概述 表现形式 资金时间价值 =平均报酬率-风险报酬率-通货膨胀率 现值:Present value(pv) 未来值(FV) ( 1 + i ) 货币时间价值的计算制度 利息计算制度 ★单利制　　★复利制  两种计息制度的比较 已知：某人一次存入银行1 000元，为期5年，年利率为10%。 要求：分别按两种计息制度计算各年当期利息、各年末本利和，以及五年的利息情况。 解：计算结果如下表所示。 单利制与复利制的比较 价值单位：元 1、复利（一次性款项）终值与现值的计算 在某一特定时点上发生的某项一次性付款(或收款)业务，经过一段时间后再发生相应的一次性收款(或付款)业务，称为一次性收付款项。 （1）一次性收付款项终值的计算 一次性收付款项终值的计算 终值(F) ＝现值×(1+利率)时期＝P·(1+i)n ＝现值×终值系数＝P·(F/P,i,n) 【例】一次性收付款项终值的计算 已知：仍按前例资料。 要求:计算第五年末年存款到期后的本利和。 解: 依题意，这是个已知现值P，求复利终值F的问题 ∵现值P＝1 000元，利率i＝10%，存款期n＝5年 ∴终值(F)＝P·(1+i) n＝1 000×(1+10%)5  或＝P·(F/P,10%,5) ＝1 000×1.61051 ＝1 610.51(元) （2）一次性收付款项现值的计算 一次性收付款项现值的计算 折现是一次性收付款项终值计算的逆运算 现值(P)＝终值×(1+利率) -时期＝F·(1+i)-n ＝终值×现值系数＝F·(P/F,i,n) 【例】一次性收付款项现值的计算 已知：某企业打算在年初存入一笔资金，3年后一次取出本利和100 000元，年复利率(折现率)为6%。 要求:计算该企业现在应存多少钱。 解:依题意，这是个已知终值F，求复利现值P的问题 ∵终值F＝100 000元，利率i＝6%，存款期n＝3年 ∴现值(P)＝F·(1+i)-n ＝100 000×(1+6%)-3≈83 962(元) 或＝F(P/F,i,n) ＝100 000×(P/F,6%,3) ＝100 000×0.83962 ＝83 962(元) 2、年金终值与现值的计算 年金的概念： 是系列收付款项的特殊形式，它是 指在一定时期内每隔相同时间(如一年)就 发生相同数额的系列收付款项，也称等额 系列款项。 年金的种类 ◆普通年金 ◆先付年金 ◆递延年金 ◆永续年金 （1）普通年金及其终值 系列收付款终值的计算 FR＝F1+F2+…+Ft+…+Fn-1+Fn 普通年金终值的计算公式P257 【例】年金终值的计算 已知：某企业连续10年于每年末存款10 000元，年复利率为10%。 要求:计算该企业第10年末可一次取出本利和多少钱? 解: 依题意，这是个已知年金A，求年金终值FA的问题 ∵A＝10 000，n＝10，i＝10% ∴FA＝10 000× ≈159 374(元) 或＝10 000×(FA/A,10％,10) ＝10 000×15.9374＝159 374(元) 普通年金及其现值 系列收付款现值的计算 PR＝P1+P2+…+Pt+…+Pn-1+Pn 普通年金现值的计算公式P259 【例】年金现值的计算 已知：某企业打算连续10年在每年年末取出100 000元，年复利率为10%。 要求:计算该企业最初(第一年初)应一次存入多少钱? 解: 依题意，这是个已知年金A，求年金现值PA的问题 ∵A＝100 000，n＝10，i＝10% ∴PA＝100 000× ≈614 457（元） 或＝100 000×(FA/A,10％,10)＝100 000×6.14457＝614 457（元） 普通年金终值与偿债基金的关系 普通年金现值与年回收额的关系 年偿债基金与年回收额的计算 【例】年偿债基金的计算 已知：某企业拟在10年内每年末存入银行一笔资金，以便在第10年末归还一笔到期值为100万元的长期负债，存款利率为10%。 要求:计算该企业每年末应至少存多少钱? 解: 依题意，这是