基于支持向量机的信托公司风险预警指标及模型研究-中国银行业监督.pdf

基于支持向量机的信托公司风险预警指标及模型研究 总第 期 68 33 基于支持向量机的信托公司风险预警指标及模型研究* ——来自2005年—2013年信托业的经验证据 顾海峰　游冬良1 摘要：信托业作为金融业的重要组成部分，在金融体系服务于实体经济过程中发挥着日益 重要的作用。随着我国信托业务规模的不断增大，如何强化我国信托业的风险控制意识，构建 我国信托业的风险控制体系，将成为我国金融体系安全建设的重要内容之一。对此，本文分析 了支持向量机的建模理论与方法，设计了信托公司风险预警指标，并选取2005—2013 年期间 信托业的数据样本，通过预警指标赋值方式测算出了样本信托公司的风险测度值；在此基础上， 本文进一步运用支持向量机方法，构建了信托公司的风险预警模型，并给出了风险预警模型的 分类预警输出结果。研究表明，支持向量机预警模型不仅对于少样本、高维度数据的预警效果 较好，而且在分类预警方面具有较高的精确度。本文的研究成果将为我国信托业构建科学、高 效的风险预警模型，提升我国信托业的风险运营效能，提供重要的理论指导与决策参考。 关键词：信托公司；风险；预警指标；预警模型；支持向量机 一、问题的提出及研究述评 我国信托公司经营领域广泛，横跨货币市场、资本市场和实业市场三大市场，且与高风险 相伴而生。实时有效的风险预警系统，将对其稳健经营大有裨益。我国信托业自1979 年恢复 以来，走过了漫长的整顿时期，直到2001 年 《信托法》出台才逐步进入了规范发展阶段。目 前，全国共有68 家注册在案的信托机构，以一法三规为主要政策框架接受监管。一法三规是 《信托法》、《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》及 《信 托公司净资本管理办法》。自我国 “一行三会”即中国人民银行、中国银监会、中国证监会和 中国保监会的金融监管体系建立以来，我国信托机构主要接受中国银监会的业务指导与监管， 并成立了我国信托行业的唯一自律性机构——中国信托业协会。截至2013 年第三季度，中国 1 顾海峰，金融学博士后，研究员，博士生导师，东华大学（原中国纺织大学）旭日工商管理学院金融系； 游冬良，东华大学金融学专业研究生。作者感谢匿名审稿人意见，文责自负。 * 基金项目：国家社会科学基金项目（13BGL04 1 ）；教育部人文社会科学研究一般项目（11YJC790051 ）。 2014 年第9 期 69 信托业的期末存量总资产规模已有 10.1 万亿元，成为继中国银行业资产规模 （约100 万亿元） 之后的第二大贷款类金融机构。近年来，我国信托市场违约事件频频发生。例如上市公司 “超 日太阳”通过股权质押获取了贷款类信托资金，但在信托项目到期后却无力偿还本息，而且作 为质押标的的 “超日太阳”股票因价格严重下跌，也无法通过抛售股票方式来承担信托债务的 偿付义务，成为违约的典型。我们知道，曾经发生的 “中经开破产事件”导致了国内信托业陷 入低谷直至停业整顿状态，因此，自国内信托业重新恢复以来，我国金融监管层对于信托业始 终处于高度关注状态，以防范国内信托业再次陷入重大债务危机。随着我国金融创新机制的不 断深化，具有较大业务灵活性的国内信托业也将迎来新一轮的业务扩张，并会推动我国信托业 资产规模在金融资产总规模中的占比不断提升。因此，一旦信托业因经营不善而陷入债务危机， 将会严重影响到我国金融体系的安全。 “超日太阳”事件就是一个很好的警示。对此，我国信 托业应强化风险控制意识，建立科学、高效的风险控制体系，以实现我国信托业的风险控制目 标。此外，信托公司要实现风险控制目标，还必须依赖科学、高效的风险预警模型，以在信托 公司风险运营状态突然恶化时，能通过风险预警模型及时发出预警信号，使信托公司能及时采 取措施，控制事态的发展，进而实现其风险控制目标。正是基于这样的背景，同时，考虑到支 持向量机适应少样本与高维数据的优势特征，可以提升风险预警的灵敏度，本文将对基于支持 向量机的信托公司风险预警指标及模型展开深入的探讨研究。