库存连续增长聚烯烃期价承压走弱行情回顾本周聚烯烃主力合约.DOC

库存连续增长，聚烯烃期价 一、行情回顾 本周聚烯烃主力合约L1705 PP1705继续下跌。截至2月日，L1705收于95元/吨，环比下跌%；PP1701收于8元/吨，环比%。 二、产业状态 1、原油及单体走势 图1、美国商业原油库存 图2、美国汽油需求 数据来源：Wind，广州期货 美国能源信息署数据显示，截至2月日的当周，美国原油库存增长，馏分油库存和汽油库存下降。美国原油库存量5.18亿桶，比前一周增长万桶；美国汽油库存总量2.5亿桶，比前一周262.8万桶；馏分油库存量为1.亿桶，比前一周下降万桶。 图3、LLDPE产业链裂解价差 图4、PP产业链裂解价差 数据来源：Wind，广州期货 本周石脑油价格和丙烯价格下跌，乙烯价格。截至2月日，日本石脑油为美元/吨，环比下跌美元/吨。乙烯单体CFR东北亚收于13.5美元/吨，环比上涨美元/吨。丙烯单体FOB韩国收于.5美元/吨，环比5美元/吨。 2、石化利润及装置动态 图5、油基聚乙烯生产利润 图6、油基聚丙烯生产利润 数据来源：Wind，广州期货 本周石化厂报价。LLDPE方面，当前7042主流出厂价格为90-10000元/吨；PP拉丝方面，当前T30S主流出厂价格为80-8900元/吨。截至2月日，油制PE理论生产利润元/吨，元/吨油制PP理论生产利润元/吨元/吨LLDPE装置开工率为%，PP装置开工率为%。 3、期现价差与跨月价差 图7、LLDPE基差 图8、PP基差 数据来源：Wind，广州期货 本周LLDPE基差趋，PP拉丝基差趋大。截至2月日，LLDPE华东市场价与主力合约L1705收盘价的基差为元。PP华东市场价与主力合约PP1705收盘价的基差为元。 跨期方面，截至2月日，LLDPE 5月合约较9月合约贴水元/吨，PP 5月合约较9月合约贴水元/吨。 4、下游开工及利润状况 图9、农膜开工率 图10、农膜与原料价差 数据来源：卓创资讯，广州期货 图11、塑编行业开工率 图12、BOPP膜厂库存 数据来源：卓创资讯，广州期货 5、库存及仓单 图13、PE库存图 图14、PP库存图 数据来源：卓创资讯，广州期货 国内库存方面，截至上周（2月日），国内PE库存环比上涨%，PP库存环比上升%。标准仓单方面，截2月日，LLDPE期货主力合约仓单手，PP期货主力合约仓单手。 三、技术分析 技术看，本周L1705与PP1705。均线系统中，L/PP1705合约日均线 图15：L1705走势图 图16：PP1705走势图 数据来源：文华财经 四、行情预测 总体而言，本周聚烯烃期货。库存方面，石化库存。供应，生产装置开工率维持高位。需求方面现货市场成交量不足，。。预计短期震荡偏空走势，中长期需关注下游需求跟进情况。建议后市保持关注国际原油走势、石化库存与石化定价策略。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究所。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020 020 020 020地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 邮编：510623 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所