电力产融发展原因和利弊研究.docVIP

电力产融发展原因和利弊研究【摘要】产融发展是电力企业新的发展平台，还是一种潜在的风险？任何事物都具有两面性，只有全面分析和积极应对才是我们面对现实的态度。 【关键词】电力产融原因利弊分析 产融结合是指产业部门和金融部门通过股权关系相互渗透、实现产业资本和金融资本的相互转化、直接融合。在实践中，产融结合的方式主要是利用产业与金融资本结合，构建资本营运平台，在虚拟经济中实现资本增值。电力产融指的是电力行业通过自身的产业与金融资本融合，通过这样的资本经营盈利的方式。电力行业为何在金融业“跑马圈地”？电力与金融的结合有何利弊？理性解析，厘清关系，实现产业与金融良性互动，提高市场竞争力。 一 电力行业与金融的合作 近几年，国内电力企业大举进军金融业，加大在金融业的投资、加大资本运作。例如，2004年，中国最大的水电上市公司中国长江电力股份有限公司（上海交易所代码：600900）20亿入股建设银行。2007年5月，国家电网公司发起成立英大泰和人寿保险股份有限公司，注册资本为6亿。2007年年底，广东电力发展股份有限公司 （深圳交易所代码：000539，下称粤电力）斥资2亿元参股阳光财产保险股份公司，持有后者18.8%股份；另以1.5亿元持有阳光保险控股股份有限公司11.11%股权。 参股金融机构的国企，既有中石油、国家电网、宝钢这类在能源等领域占据绝对优势的央企，也有安徽出版集团、陕西延长石油集团这样的地方国企，还有财政部代为行使监管的中国邮政集团这类国企。这些机构涉足的领域主要是拟上市的国有银行及城市商业银行、证券公司、保险公司、信托公司、金融租赁公司等。 二 电力产融兴起的原因 1.国外大型企业集团成功的影响 企业的实体资产足够强大，再铸造一个可供自己掌控的融资平台，是世界500强中80%企业发展的成功经验。一个企业的成功有其特殊性，一旦有80%大企业作为一个成功经验的注解，它是具有强大的说服力和实践性的。 2.国内生产成本的高涨及盈利的不平衡 在电力行业内部，电力生产企业和供电企业也是冰火两重天。电力生产企业面临上下游产业的利润压缩，上游是煤炭企业电煤价格大幅上涨、下游是供电企业利润高涨。 在2011年前11个月里，供电行业的营业收入为2.19亿万元。这种相关行业极度不平衡的利润在很大程度上危害了整个行业的长远发展，也势必会导致利润低的企业寻求新的利润增长点、利润高的企业寻求更好的投资项目。 3.利息支出成为诱因 中国电力企业联合会简称中电联官方网站于2月3日公布，2011年7月，华能、大唐、华电、国电、中电投五大发电集团电力业务合计亏损扩大，达9.8亿元，比6月增亏1.8亿元，上年同期盈利22.6亿元。除了传统的电价不到位、煤价上涨导致的亏损原因外，电力企业财务费用大增值得关注，电力行业利息支出超过利润总额。 截至2011年6月底，电力行业资产负债率高达66.3%，于2010年下半年以来已经连续4次提高存贷款利率，1～6月份，电力行业的利息支出达到766亿元，超过同期电力行业实现的利润总额。华能国际利息支出超净利84%， 高额利息支出成电力行业业绩杀手。 中国银监会发布《中国银行业监督管理委员会2011年报》年报显示，2011年，中国银行业金融机构实现税后利润1.25万亿元，同比增长39.3%。年报分析，银行业利润增长主要源于以信贷为主的生息资产规模的增长、银行经营效率提高、信用风险控制较好以及利差基本稳定等因素。年报显示，截至2011年底，我国银行业金融机构资产总额113.3万亿元，同比增长18.9%，负债总额106.1万亿元，同比增长18.6%。2011年，银行业金融机构实现资本利润率19.2%，同比提高1.7个百分点；资产利润率1.2%，同比提高0.17个百分点。 各大银行2011年年报数据显示，工商银行、建设银行、农业银行及中国银行四大行去年净赚6301.67亿元，平均日赚17.26亿元，盈利规模较上年增长约两成。 一边是高额的利息支出，对利润的极大压缩；一边是金融行业挣的盆满钵满，自然会吸引有实力的投资者，这成为电力企业进军金融业的诱发因素。 4.电力行业寻求更大利润来源的需求 国企最初投资金融机构是在国有银行改制过程中，作为一种政治任务由相关部门指示和引导实力雄厚的央企投资参股，企业并非出于自愿，随着金融机构陆续上市，当初的投资获得了丰厚回报，企业自发的投资需求才被刺激出来。 5.金融业的橄榄枝 金融机构愿意引入国企作为战略投资者，可以改善股权结构，有利于上市估值的提升，如光大银行通过增资扩股一次性引入8家国企。从金融行业的角度来说，大型国企具有较高的社会知名度，同时与银行存在潜在的业务合作空间。银行以引资为契机，进一步拓展了客户基础，