货币时间价值和投资风险价值是财务管理基础观念.docx

货币的时间价值和投资的风险价值是财务管理的基础观念。货币的时间价值或资金的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，在财务学中，风险就是不确定性，是指偏离预订目标的程度，即实际结果与预期结果的差异。风险类别从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险。市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等，不能通过多角化投资来分散，又称为不可分散风险或系统风险。公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等，可以通过多角化投资来分散，又称为可分散风险或非系统风险。从公司本身来看，风险分为经营风险（商业风险）和财务风险（筹资风险）。经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险，市场销售、生产成本、生产技术、外部环境变化（天灾、经济不景气、通货膨胀、有协作关系的企业没有履行合同。第一章一、财务分析与经济活动分析相同点：“分析”，分析的程序、方法、形式相同。不同点：（1）两者的对象与内容不同：前者，财务活动；后者，经济活动（2）两者的依据不同；会计资料、统计资料、技术资料等；报表，市场行情，股市（3）两者分析的主体不同。二、财务分析与财务管理相同点：“财务”，将财务问题作为研究对象不同点：（1）两者的职能与方法不同；（2）研究问题的侧重点不同：财务分析侧重于财务活动状况和结果，财务管理侧重于财务活动全过程；（3）结果的确定性不同；（4）服务对象不同。三、财务分析的目的不同的主体不一样：1.投资者：企业盈利能力、发展前景及评价经营者的业绩；（大、小股东不同）2.债权者：企业的偿债能力及收益与风险是否相适应；（长、短期债权人不同）3.经营者：综合性的（盈利能力、原因、过程）；通过分析，发现经营中存在的问题，解决问题，保持企业的盈利能力。4.其他主体：1）往来单位：分析偿债能力和供应能力（财务信用、商业信用）； 2）国家：监督（法规、政策制度的执行情况）保证（财务会计信息和财务分析报告的真实性、准确性）四、财务分析技术的发展1.比率分析的发展；2.标准比率；3.趋势百分比的出现；4.现代财务分析技术。五、西方财务分析体系与内容评价（一）概论、会计分析、财务分析三大部分阿(二)概论、分析工具、分析应用三大部分(三)概论、经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析六、财务分析总体范畴：1战略分析2会计分析 3价值评估分析 4预测分析七、我国财务分析体系与内容构建理论基础（一）企业目标与财务目标企业目标与所有者相目标一致：资本的保值增值（应明白谁是所有者）财务目标：追求股东权益或股东价值增加（二）财务目标与财务活动1、企业筹资活动是资本的来源或取得过程，其目的：较低成本、较小风险取得所需资金。2、投资过程。其目的：充分使用资产以一定的资产、较小的风险取得尽可能大的产出。3、经营活动过程。目的：以较低的成本费用，取得较多的收入，实现更多的利润。4、分配活动过程。目的：兼顾各方面利益，使企业步入良性循环的轨道。（三）财务报表与财务效率1、盈利能力是指企业投入一定的资源所取得利润的能力。2、运营能力是指企业营运资产的效率3、偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。4、增长能力是指企业保持持续发展或增长的能力。八、财务分析的形式（一）根据分析主体不同分为：内部分析和外部分析。（二）根据分析的目的与方法分为静态分析和动态分析。九、财务分析的条件与要求（一）条件1、统一的财务会计制度；2、产权清晰的企业制度；3、完善的信息披露制度。（二）要求1、创造与完善财务分析条件；2、学习与掌握财务分析方法；3、建立与健全财务分析组织。第二章一、企业战略分析：指通过对企业所在行业或拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争策略。包括：行业分析：一是行业的竞争程度；二是市场谈判或议价能力。企业竞争策略分析：最重要的竞争策略有两种：低成本竞争策略和产品差异策略。会计分析技术三种方法：水平分析法、垂直分析法、趋势分析法。标准比率其计算方法有三种：１、算术平均数２、综合报表法３、中位数法二、运用连环替代法应注意的问题Ａ、因素分解的相关性问题。～是指分析指标与其影响因素之间必须真正相关，即有经济意义。Ｂ、分析前提的假设。Ｃ、因素替代的顺序性。这是一个理论和实际都未解决的问题。Ｄ、顺序替代的连环性。三、财务分析报告的格式与内容。全面分析的格式与内容为：１、基本财务情况的反映。这部分主要说明企业财务分析指标的完成情况，包括：三种能力和企业权益状况，企业产品成本升降情况等２、主要成绩和重大事项说明。３、存在问题的分析。４、提出改进措施意见。应当指出，财务分析报