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浅谈我国企业并购中出现的融资问题 添加时间: 2009-12-22 21:35:04 文章来源: 文章作者: 点击数:248 浅谈我国企业并购中出现的融资问题 目录 目录. 1 摘要. 2 ABSTRACT 3 第一章 企业并购融资概述. 4 一、并购及并购融资的概念. 4 二、并购融资的一般形式及融资过程简介. 4 第二章 我国企业并购融资的现状. 6 一、债务融资的现状. 6 二、权益融资的现状. 7 第三章 我国企业并购融资存在的问题. 7 一、融资渠道狭窄. 8 二、作为中介机构，投资银行在并购融资中的作用非常有限. 9 三、并购法规不健全，换股融资受到限制. 10 四、政府行政干预并购造成融资的不公平现象. 10 第四章 我国企业并购融资问题的相关对策. 10 一、通过发展资本市场，拓宽并购融资渠道. 10 二、积极培育投资银行业务，发挥投资银行的中介作用. 12 三、健全我国企业并购的法律法规. 13 四、逐步放松金融管制，推进金融自由化，完善我国企业并购融资的政策体系? 14 结论. 15 参考文献. 16 致谢. 17  摘要 并购融资是企业并购过程中的重中之重，它直接决定了资金来源的状况和资金运用的效率，对企业并购的成败起到了关键作用。与西方发达国家相比，我国市场经济起步较晚，金融工具相对落后，资本市场发展不完善，企业并购可采用的融资方式仍然十分有限，严重限制了企业的并购行为。因此对企业并购融资问题进行研究有很强的迫切性和深刻的现实意义。 ? 关键词：我国企业；并购融资；存在问题；对策  ? ABSTRACT M A financing is the most important part of the whole combination processes that determine directly the sources of the capital and efficiency of capital utilization. It plays a key role in enterprise combination. Comparing with developed country in the west，Chinese enterprise shave very little chances to choose practical financing ways，because China started market economy lately and had relatively backward financial tools. In addition，the capital market developed imperfectly ， which limited the combination action of enterprise seriously. Consequently，it has strong urgency and deep realistic significance to study the problem of enterprise combination. ? Keywords: Chinese in enterprise; M A financing; Problem; Countermeasure  ? 第一章 企业并购融资概述 一、并购及并购融资的概念 1、并购定义 并购有广义和狭义之分。狭义的并购仅指收购与兼并。广义的并购泛指在市场机制下企业为获取其他企业的控制权而进行的产权交易活动，包括置换、分拆、剥离、合资、租赁、回购、托管、债转股、借壳、买壳等多种形式。本文主要是在狭义的并购范畴中进行分析，局部涉及到广义的并购方式。 2、并购融资定义 并购融资是为完成企业并购而融通资金。企业并购需要大量的现金，现实经济活动中的企业并购资金来源和资金运用存在密切的联系。资金运用的效率往往决定资金来源的状况，但他们毕竟是相对独立的两个过程，具有不向的特点和方式。根据本文前一章阐述的融资的定义，将融资区分为广义与狭义之分。本文着重从并购资金来源的角度，即狭义融资的角度来讨论企业并购融资【1】。另外，并购从某种角度来一说也是一种融资方式。 二、并购融资的一般形式及融资过程简介 1、并购融资的一般形式 （1）债务融资 债务是一种承诺，即债务人必须在未来一个确定的时间支付一笔确定的资金，通常这种承诺是以协议的形式达成的。债务融资是指企业按约定代价和用途取得且需按期还本付息的一种融资方式【2】。债务融资往往通过银行、非银行金融机构、民间等渠道，采用申请贷款、发行债券、利用商业信用、租赁等方式筹措资金。那么作为并购融资方式的企业债务融资也主要包括三个部分: