美国大学捐赠基金管理实践及经验研究.PDF

第4 期 中国人民大学教育学刊 No.4 2011 年12月 Renmin University of China Education Journal Dec. 2011 美国大学捐赠基金管理实践及经验研究 张 伟 （中国人民大学教育学院，北京 100872） 摘 要：美国大学捐赠基金具有四个特征。随着20世纪70年代以来美国证券资本 市场的飞速发展和巨额的大学筹款运动，捐赠基金管理主要投向高风险的资本市场。 同时，一系列现代投资管理规则得以建立和完善，并先后发展出五种大学捐赠基金管 理组织模式。受益于八大管理要素以及完善的投资管理制度，捐赠基金管理公司成为 其中最专业、最成功的一种组织模式，但也不可避免地面临金融危机，以及“学术资本 化”、“公立大学私有化”等质疑的挑战。 关键词：捐赠基金管理；组织架构；投资制度；金融危机 中图分类号：G40-058 文献标识号：A 文章编号：2095-1760(2011)04-0067-14 近年来，我国大学校友捐赠逐渐增多，一些大学纷纷建立起基金会组织， 但如何有效地管理校友捐赠基金仍然是我国大学管理实践的一个新课题。恰 恰相反，作为目前世界上捐赠基金管理最为发达的国家，美国大学在其300 多 年发展历程中不仅一直受惠于各种慈善捐赠，而且自“二战”后，随着美国大 学筹资运动的兴起及其规模的日益扩大，催生出现代美国大学日益发达的捐 赠基金管理系统，并对现代美国大学的发展发挥着难以替代的作用。本文通 过对美国大学捐赠基金管理实践的考察，初步研究了美国大学捐赠基金的构 成及其历史演变、捐赠基金管理的组织形式与管理要素，探讨了捐赠基金对 美国大学的影响，特别是金融危机时期潜藏的问题，就我国大学捐赠基金发 展提出了建议。 一、美国大学捐赠基金的构成及其历史演变 什么是现代意义上的大学捐赠基金呢？当代美国学者以及一些组织都曾 2011-07-21 收稿日期： 作者简介：张伟，女，中国人民大学教育学院，讲师，哲学博士。 基金项目：2011 年度国家自然科学基金青年项目）。 68 中国人民大学教育学刊 2011 年 对捐赠基金给予过明确的定义。Pickett （1977）解释为“一所学院的捐赠基金 是它的财富，这笔财富不能每年被消费掉，但是却提供了一个由收益和可能的 资产增值组成的收入基础。捐赠基金是对学员给予已有支持和保持现期金融 [ 1] 稳定的一种措施。”Dillon( 1990)认为，捐赠基金“就是由某一机构维护、被用 于投资以达到维持本金、获得收益并为机构预算性的支出提供资助的一笔基 [2] 金。”Downes( 1998)把捐赠基金定义为：“根据一个明确的目的对一个具体的 机构给予的货币或资产的长期性赠与，它可以用于支持机构的实物资产或用 [3] 于投资，以对机构的财务运营提供持续的收入。”美国教育委员会（American Council on Education ）2000 年报告中指出，“一个捐赠基金是一个被学院或大 学投资的资产组合，旨在为其长期教育使命提供支持。只要获赠机构继续存 在，捐赠者的捐赠将被确保用于服务于公共目的，从而一个捐赠基金使得捐赠 者可以将其私人财产转化为公共目的所用。捐赠基金代表了捐赠者和获赠机 [4] 构之间的协议，它连接着过去、现在和未来。”明尼苏达大学则给出如下一个 定义：“捐赠基金主要是由赠与（gifts ）和拨款（grants ）构成，用于对非营利性机 [5] 构如教堂、医院、博物馆以及学院和大学的长期支持”。 可见，来源的慈善性 质、管理的投资理念、目标的长期性以及支出使用的限制性，是捐赠基金的四 个本质规定。据此，捐赠基金本质上就