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目录万科介绍1资产负债表解读2利润表解读6现金流量表解读9股利发放14未来展望15万科财务分析万科简介万科企业股份有限公司，简称万科或万科集团，证券简称：万科A、证券代码：000002，公司总股本1099521.02万股（2008年2季度），总部位于中国深圳市福田区梅林路63号万科建筑研究中心，现任董事长为王石，总经理为郁亮。1.成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。2.全国第一个年销售额超千亿的房地产公司。3.凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。虽然《公司理财》一书极力淡化利润的意义，而是把公司产生现金流的能力来对公司进行估值。但是，我还是想先列出这几年万科的利润。20112010200920082007利润15,763,200,00011,894,900,0006,430,010,0006,364,790,0005,317,500,000利润增长率32.5%84．9%1%19.6%从利润表中我们可以很明显的看到2009年时利润的增速有很大的回落，这是因为受金融危机的影响，使公司获得利润的能力受到影响。而10年公司利润大涨84．9%，这是因为当年房价大涨所致。原来我是想看11年初“国八条”对公司利润的影响，很明显公司的营运几乎不受影响。资产负债表解读万科A(000002) 资产负债表单位：元报表日期2012/9/30　　流动资产货币资金 33,307,400,000.00 应收账款 1,352,490,000.00 预付款项 24,088,100,000.00 其他应收款 26,263,400,000.00 存货 246,708,000,000.00 流动资产合计 331,720,000,000.00 非流动资产可供出售金融资产4,763,600.00长期股权投资6,884,240,000.00投资性房地产2,249,730,000.00固定资产净额1,567,420,000.00在建工程1,024,700,000.00无形资产496,921,000.00商誉201,690,000.00长期待摊费用44,141,700.00递延所得税资产3,341,770,000.00其他非流动资产239,400,000.00非流动资产合计16,054,800,000.00资产总计347,775,000,000.00流动负债短期借款4,483,640,000.00交易性金融负债26,314,400.00应付票据1,691,600,000.00应付账款32,064,100,000.00预收款项144,841,000,000.00应付职工薪酬949,262,000.00应交税费2,532,160,000.00应付利息174,007,000.00应付股利--其他应付款32,670,500,000.00一年内到期的非流动负债14,122,700,000.00流动负债合计233,555,000,000.00非流动负债长期借款35,830,600,000.00应付债券5,873,620,000.00预计非流动负债62,437,800.00递延所得税负债796,683,000.00其他非流动负债15,354,300.00非流动负债合计42,578,700,000.00负债合计276,134,000,000.00所有者权益实收资本(或股本)10,995,400,000.00资本公积8,674,610,000.00盈余公积13,648,700,000.00未分配利润22,585,100,000.00外币报表折算差额417,856,000.00归属于母公司股东权益合计56,321,800,000.00少数股东权益15,319,100,000.00所有者权益(或股东权益)合计71,640,900,000.00负债和所有者权益(或股东权益)总计347,775,000,000.00从上面的数据中我们可以得到公司的资产负债率79%，权益乘数接近5，这个负债率应该算很高的了。因为根据《巴塞尔协议》银行业的资产负债为92%，而万科作为房地产行业尽然高达79%。我也计算了另外一家房地产公司的资产负债率，保利地产也高达80.04%。但是我们应当注意到在公司巨额负债中，预收账款高达接近1500亿这是什么概念，这相当于公司总资产的41%。这应该是房地产行业的特点吧，高负债，而这些高负债大多来自预收账款。还有需要我们注意的是表中存货那一栏，高达2467亿，我查了在房地产行业，是把土地作为存货记账，而不是像其他公司计为无形资产。房地产是把土地作为存货进行会计处理的，这也难怪存货如此之高，另外房地产