中国农产品价格波动供需因素还是货币因素.pdfVIP

财经问题研究 Number 第8期(总第369期) 8(‰ral洲No．369) FinancialandEconomicIssues 2014年8月 ResearchOil August，2014 中国农产品价格波动：供需因-t还是货币因素? 周明华 (广东海洋大学经济管理学院，广东湛江524025) 摘要：本文在SVAR模型和方差分解基础上，利用2003年一季度至2012年四季度数据，分析 了短期内供需因素和货币因素对农产品价格波动的影响。结果显示：需求因素对农产品价格波 动影响最大。其中生物能源需求是重要原因，而传统消费需求影响减弱；货币因素对农产品价 格波动也有较大影响。其中汇率因素是重要原因；供给因素对农产品价格波动影响较小。 关键词：农产品价格；供需因素；货币因素；SVAR模型 中圈分类号：F304．2文献标识码：A 文章编号：1000-176X(2014)08-0125-05 一、引言及文献回顾 动，货币供应量变化(从而信贷总量、利率水 近十年来有大量农产品使用到生物能源领 平)对农产品价格的影响成为农业经济研究的 域．农产品具有一定的能源属性。生物能源包括 重要课题。 生物柴油和燃料乙醇。豆油和玉米分别是美国生 世界主要农产品市场价格经历了极其平稳、 物柴油和燃料乙醇的基本原料。2012年，美国相对平稳到剧烈波动的几个时期。1961--1999 玉米产量约占世界产量的40％，其中已有33％年影响粮食的主要因素是供给、需求和库存，解 用于生产燃料乙醇。生物能源企业在政府政策刚 释程度为89．5％，但是2000年以后金融和能源 性约束和税收优惠激励下，生产积极性高涨，特 成为影响粮食价格的主要方面，投资品和能源品 别当能源价格高企．企业将大量农产品用于能源 属性显著增强。加人世界贸易组织后，中国农产 生产．必然带来农产品价格与能源价格出现关联 品市场价格和世界市场已经高度融合，中国农产 性。在农产品能源化基础上，农产品价格金融化 品贸易量快速增加。必然也同样受到这些因素的 就成为必然。2001年后美国推出宽松货币政策，影响。生物质能发展和国内流动性对农产品价格 大量货币流向金融市场，金融市场资金占有量大 形成产生重要影响。中国农产品价格金融化趋势 量增加，特别是美国互联网泡沫破裂，大量资金 越来越明显．翟雪玲等…认为正是因为农产品 流人农产品现货和期货市场。对国际市场农产品 金融化导致价格波动幅度加大、波动周期缩短， 价格产生重要影响。2005年后由于中国外汇占农产品的不确定性、不稳定性增强。李新功[2] 款增长速度加快。央行被动向市场投放巨量流动 进一步论证中国大宗农产品资本化潜伏着泡沫危 性。这些货币一方面推高资产价格，另一方面对 机，影响农产品价格形成机制。加剧两极分化。 国内农产品价格产生影响，特别是一些小宗农产 苏应蓉[3]也认为大量资本流人农产品期货市场， 品如白糖、绿豆、生姜等农产品都出现剧烈波 推高农产品价格波动。研究农产品价格金融化主 收稿日期：2014-04-2l 基金项目：广东省社会科学规划项目“要素价格重估对海洋产业生产效率的影响及对策”(GDLT．XYJ03) 163．com 126 财经问题研究 2014年第8期总第369期 要考虑的变量有：货币供应量、利率水平、汇 环境有密切关联，与动植物