中国外汇体制发展的目标与前景.PDFVIP

中国外汇体制发展的目标与前景中国外汇体制发展的目标与前景 中国外汇体制发展的目标与前景中国外汇体制发展的目标与前景 贺力平 中国外汇管理和汇率体制经过1994 年改革及其随后的一系列措施，正在朝 着成熟的现代管理体制方向迈进。1996 年底，中国实现了人民币经常项目可兑 换。在亚洲金融危机爆发后的两年多时间内，中国又较为成功地抵御了外来冲击， 保持了国内宏观经济的稳定，人民币汇率稳中有升，为今后的外汇和汇率管理体 制的进一步改革和发展奠定了基础。 随着经济体制转型和对外经济关系的发展，中国的外汇和汇率体制发展正面 临新的环境。 一、一、 中国外汇管理体制改革和发展的政策目标中国外汇管理体制改革和发展的政策目标 一、一、 中国外汇管理体制改革和发展的政策目标中国外汇管理体制改革和发展的政策目标 外汇和汇率体制改革和发展的政策目标可以说有两个层次，一是指通过改革 措施所应达到的理想外汇和汇率体制模式，二是理想的外汇管理体制所应服务于 的经济政策目标。前一个政策目标可以说是外汇管理体制改革和发展的直接目 标，后一个可以说是外汇管理体制改革和发展的基本政策目标。 就基本政策目标而言，可以认为，外汇和汇率体制都应从属于一个国家的基 本经济政策目标。这些基本政策目标包括促进经济增长，实现充分就业，保持国 内物价稳定，维持国际收支平衡。 在各国市场相互开放和经济全球化趋势加强的背景下，越来越多的国家将其 基本经济政策目标定位于促进本国国际经济竞争力提高。从本质上看，以提高国 际经济竞争力为中心的政策目标表述与上述四大目标的传统提法没有根本区别。 但是，可以认为，提高国际经济竞争力是一项长期性政策目标，而上述四大目标 的提法相对偏重于短期经济政策操作。例如，促进经济增长和实现充分就业可以 理解为逆经济周期而动的宏观政策调节，保持国内物价稳定可以理解为既反对通 货膨胀，也反对通货紧缩的货币政策倾向；避免用“提高国际经济竞争力”来指导 短期的宏观经济政策，在一定意义上也排除了使用汇率贬值措施来人为提高本国 出口商品在国际市场上的价格竞争力。 外汇和汇率体制直接涉及的国内宏观经济政策是货币政策。运用货币政策的 制度前提是国内货币的流通。而这就要求通过外汇管理限制和禁止境外货币在境 内流通。这可以说是外汇管理体制的一项基本任务。中国早已确立人民币的国内 流通地位，而且，随着近年来人民币币值对内对外的稳定和国内银行服务体系的 发达，境外货币境内流通的现象日益减少。因此，外汇管理体制的任务也随之升 级。 在过去的计划经济体制下，中国对外汇交易行为实行全面管制，几乎所有外 汇资源都集中分配和使用，事实上将外汇管理体制置于从属于国内财政政策的地 位。1994 年的改革彻底将外汇管理解脱出对财政计划体制和政策的从属地位， 使外汇和汇率体制更紧密地与国内货币政策操作相挂钩。 1996 年底以后，中国开放了经常项目下的人民币可兑换，继续实行资本项 目下外汇交易控制（这主要表现为对资本流入和流出的审批制度，外债总量控制 制度，以及防止货币投机行为），可以说体现了将外汇管理体制及其改革置于服 务于国内货币政策的政策取向。因此，现阶段，中国外汇管理体制的直接政策目 标可以说是维护经常项目下人民币可兑换并对资本项目下外汇交易实行控制。 但是，从动态上看，中国外汇管理体制改革和发展的直接政策目标是推动实 现人民币的完全可兑换。尽管这是一个尚未有时间表的进程，但是，当中国开始 接近这以目标时，那时的外汇管理体制或许应当更准确地叫做“有管理的外汇市 场体制” 。在这种体制中，企业和居民的外汇交易通过有序的、成形的、分层次 的各类市场机构来进行，外汇管理当局以及相关部门依然担负着依法维护外汇交 易市场正常秩序、防止外汇交易市场出现重大异常行情的任务。 值得说明的是，现在的或未来的外汇管理体制其直接政策目标似乎都不应是 “维持国际收支平衡” 。国际收支是一国经济活动在对外关系上的综合反映，在短 期内它受到宏观经济政策的影响，在长期内则主要取决于国际经济竞争力。如果 将维持国际收支平衡作为外汇管理体制的直接政策目标，那可能被理解为希望通 过人为控制外汇需求来实现外汇供求平衡。如果是这样，它通常会带来两个副效 应：一是在人为控制抑制外汇需求的同时也损害外汇供给意愿和能力，从而不利