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乍暖还寒 蛰伏蓄势—2012年寿险市场盘点及2013年展望2012年，寿险行业举步维艰，遭遇了近年来最为严峻的挑战。受宏观经济下行、监管政策紧缩等多种因素叠加影响，寿险承保和投资业务双双承压，依靠营销人员外延式扩张和银保业务助推规模高速增长的局面均面临较大困难。虽然整个行业结合市场实际，扎实工作，开拓进取，各项工作都取得了一定成绩，但在旧会计准则下，行业全年规模保费同比增速预计仅约为3%，增速继续走低并明显低于GDP增速。随着宏观经济发展格局的进一步稳定，货币政策趋向宽松，以及2013年寿险行业密集出台的利好政策影响，加之2012年同比基数较低，预计2013年行业发展趋势总体会有所转好。种种迹象显示，行业发展最为低迷、最为困难的时期终将逐步过去。 2012年市场综述 行业开门遇冷，整体增长乏力 截至2012年末，寿险行业实现保费收入约11340亿元（如无特殊说明，以下均为旧会计准则下保费数据），同比增长2.73%。2010年底银监会下发的90号文件成为寿险银邮新单业务发展的分水岭，2011年度政策效应显现，行业保费增速明显走低，而2012年银邮新单保费出现20%以上的负增长，拉低了行业整体增速，预计2012年的全年累计保费同比增速将创下5年来的新低（见图1）。 从季度保费来看，2012年季度增速呈现前低后高的走势。一季度累计保费以同比负增长1.48%的业绩草草收官后，二季度业绩继续下滑，三季度在一些同业销售激励和产品运作策略的拉动下，业绩转暖，同比增速在8月末开始转负为正；四季度在2011年较低的基数上出现7%左右的同比正增长（见图2），但能否全面转暖回升有待观察。 中小公司成长较快，主要同业市场占比走低 2009年至今，随着地方性和银行系保险公司的成立，寿险市场主体增多，市场资源开始重新分配，一些中小保险公司迅速成长，市场竞争程度日趋激烈，行业集中度持续下滑，市场格局正悄然发生变化。 2012年，行业前七家（CR7）对总保费的贡献度在逐年减少，国寿和平安（CR2）的市场占有率从2010年开始下滑，目前已滑落至50%以下（见图3）。新华取代太保坐上行业第三把交椅，生命人寿下半年业绩突增取代太平而跻身前七。 从市场格局来看，市场主体按照保费规模形成4个梯队：国寿、平安以千亿元保费规模形成第一梯队；新华、太保、人保寿和泰康规模在五百亿元以上，为第二梯队；生命、太平、阳光和中邮人寿以百亿元以上规模保费居于第三梯队；其余公司可暂属第四梯队。 值得关注的是，在市场环境整体低迷的情况下，一些银邮系中小保险公司保持了较快的发展速度，如中邮人寿、建信人寿、嘉禾人寿和工银安盛人寿规模保费同比增速分别达到28.41%、135.49%、9.68%、43.56%（为确保可比性，此处为新会计准则下的保监会官网数据）。银邮系保险公司通过银邮分支机构快速销售其保险产品，一些原来银邮业务占比较高的公司市场地位因此受到冲击，银邮市场向更具竞争性的结构过渡。 市场主体略有增加，中资公司份额提升 截至2012年11月末，中资寿险公司数量达到42家，较2011年末增加6家，分别是前海人寿、华汇人寿、东吴人寿、珠江人寿、弘康人寿和吉祥人寿。外资公司数量较2011年增加一家，为复星保德信。 从近几年数据来看，中资寿险公司保费占比几呈逐年小幅上升趋势，至2012年11月，中资寿险公司保费占比达到95.5%（见表1，数据来源于保监会官网，为新会计准则下保费数据）。外资公司中友邦、中意人寿和中美联泰的规模保费排名前三，其中排名第一的友邦规模保费同比增长约6.1%，新单保费负增长约5.6%，友邦保持了以传统保障型的产品组合销售见长的营销模式，其传统保障型产品保费在规模保费中占比高达66%。 个人业务发展滞缓，团体业务逆市上涨，新兴渠道快速增长但尚未形成规模 银邮90号文件政策后续效应在2012年继续凸显、资本市场不景气拉低了寿险产品的吸引力、营销人力增长难导致外延式发展受阻，这些均使得寿险行业个人新单业务（含个险、银邮两大渠道的新单业务，下同）同比出现较为严重的负增长，而团险和新兴渠道保费快速增长，形成了业务发展的新亮点（见图4）。 ——个险渠道保持了两位数的同比正增长，但增长点主要来源于续期而非新单。截至2012年11月末，约实现保费收入5249.32亿元，较2011年同期增长12.7%，其中新单保费约为1166.1亿元，同比增长-6.89%。 ——银邮渠道保费收入出现严重负增长。截至2012年11月末，约实现保费收入4286.2亿元，较2011年同期增长-7%，其中新单保费约为3068.79亿元，同比增长-14.74%。 ——团险渠道业务在员工福利养老、医疗类保险，以及特定