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基于利益相关者企业集团财务冲突及其治理机制探究一、利益相关者理论及其研究回顾 利益相关者理论产生于20世纪60年代，它是在“股东至上理论”挑战中发展起来的一种新的理论。伴随着经济全球化和知识经济时代的到来，世界经济格局发生了巨大变化，奉行利益相关者理论的日、德经济迅速崛起，而奉行“股东至上”理论的英美经济则日益下滑，“股东至上”理论遭受到前所未有的挑战与质疑。面对经济形势的复杂多变和竞争环境的日益加剧，许多企业不断调整管理模式，积极吸收债权人、员工等参与企业治理。通过建立长期信任的合作关系，减少监督激励成本和机会主义行为的发生，维护企业发展的根本利益。利益相关者问题正逐渐成为世界各国公司治理实践中关注的热点问题。 虽然利益相关者理论经过了多年的完善和发展，但关于其概念的界定问题，至今仍旧没有一个统一的解释。利益相关者理论的鼻祖Freeman认为利益相关者就是那些在企业里存在利益的个人或群体。卡拉克森认为利益相关者是那些在企业中实物、人力或者财务资本并承担风险的人。Mitchell认为利益相关者必须拥有在企业的地位、索取权，并引起企业管理层的关注。在国内，杨瑞龙（2000）提出了“从单边治理到多边治理”的概念，对利益相关者进行了较为系统的解释。周其仁（1996）提出企业的人力资本和非人力资本一样享有产权。方兰竹（1997）给予非人力资本的脆弱性提出“劳动雇用资本”的思想。陈宏辉（2003）基于利益相关者与企业的紧密程度，将其分为核心利益相关者、蛰伏利益相关者和边缘利益相关者。综上所述，笔者认为利益相关者就是受企业决策和行为影响的群体或个人。企业集团利益相关者是影响企业运作或者受企业运作影响的团体或个人，主要包括股东、债权人、企业员工、供应商、顾客和政府等。利益相关者理论着眼于企业的长期目标和长远发展，通过建立基于信任的长期稳定的合作关系，使得企业的效率和效益得到极大提升，形成企业的核心竞争力。 二、企业集团利益相关者财务冲突 （一）股东与其他利益相关者的利益冲突 在企业集团生产经营活动中，股东是企业的出资者，股东大会是企业的最高权力机关。因而，股东在公司治理中拥有绝对的权力，它和其他利益相关者之间的矛盾也最为突出。一是股东与股东之间的财务冲突。股东与股东之间的矛盾主要体现在对控制权的争夺上。它们之间由于出资的原因而联合在一起，但是因为出资额度大小的差别，进而出现了在控制权上的不均。尤其是在股权较为集中，或者控股股东与少数股东持股比例比较悬殊的公司中，控股股东滥用控股权的现象时有发生；二是股东与经营者之间的财务冲突。在经营权与所有权分离的经营体制下，企业集团正常运转的权力实际上控制在管理者手中。管理者更多考虑的是自身报酬以及企业发展带来的个人收益，而股东更多考虑的是企业的长远发展，从而导致在实际操作中以各自利益最大化为目标，进而产生相互之间的财务冲突；三是股东和债权人之间的财务冲突。股东和债权人同为企业资金的提供者，他们之间的冲突主要体现在：股东为追求利益最大化而投资高风险的项目，从而增加债权人遭受损失的可能性。股利发放增多会引起股价价值上升，但会削弱企业偿还债务的能力。尤其是在公司破产的情况下，有限公司股东可以把所有风险转嫁给债权人。 （二）企业与其他利益相关者的利益冲突 按照资本雇佣劳动的理论，股东是企业的主人，在经营中往往把盈利当成是资本增值的结果，把公司收益等同于股权收益，员工工资、客户利润、政府税金往往成为其经营的成本。因而，它们之间存在的此消彼长的利益冲突。一是和员工之间的利益冲突。在利益分配上，采取以尽可能能少的工资成本换取尽可能多地生产效率。在生产经营困难时，采取减员的方式将风险向员工转移。在组织设计上，通过关系的不平等控制员工的报酬、待遇；二是和供应商及客户之间的利益冲突。作为上游和下游的利益相关者，企业集团与供应商及客户之间存在着相互依存的关系，这也同时是导致冲突的客观原因。如果企业集团经营状况良好，对原材料等的需求进会增加，应付账款的支付就会及时，供应商的利益就会得到保证。反之，就会产生连锁反应，造成供应商的产品积压、利润降低、货款难以收回等。同样，在和消费者之间，如果经营不善，就会造成产品质量和后续服务的难以保证，从而导致利益冲突；三是和政府及社区之间的利益冲突。主要表现在企业为了自身利益，而采取偷税漏税、合理避税等措施，从而造成的社会成本问题。政府和社区作为社会各方面利益的代表，对企业某些行为加以干预和限制，从而导致利益冲突。 此外，还存在着其他利益相关者内部的利益冲突等，比如员工与员工之间，存在着晋升机会、工资收入和工作条件等问题上的竞争，债权人与债权人之间，当企业偿债能力有限时，存在着债权收回机会上的竞争等。所有这些问题，都需要企业集团很好地平衡这些矛盾和冲突，更好