原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
行业产销回落,握三大机遇
公司研究报告/汽车行业 行业研究报告/汽车行业 年1012月月2910日日
行业产销回落，把握三大机遇
弱于大市
——汽车行业 2011 年投资策略报告——
内容摘要： 研究员
09-10 年繁荣景象难再现，产业回归常态发展。（1 ）汽车工业的过快发展， 庞琳琳
引发许多新的矛盾汽车产销需要适度增长，增长过快不利于汽车工业的长 执业证号：S1250209110200
电话：010
期可持续发展；（2 ）我国人均收入增长率水平低于汽车产量和保有量增速，
邮箱：pll@
不足以消纳飞速增长的汽车产量；（3 ）汽车消费被严重透支，2009 年和
2010 年的汽车提前消费达到 549.5 万辆。 刘峰
执业证号：S1250110110016
2011 年企业经营环境不容乐观。（1 ）市场遭遇政策“空档”期，汽车消费 电话：010
依靠刚性需求惯性发展，缺乏提振市场的外部强大动力和政策氛围；（2 ） 邮箱：liufeng@
制造成本上升，毛利率下降；（3 ）使用成本随税、费齐涨；（4 ）行业的低
集中度引发恶性竞争。
汽车行业市场表现（091201~101201 ）
2011 年我国汽车产销量环比下降大约 8%-10% 。汽车产销量大约为
1500-1560 万辆，介于 2009 年和 2010 年产销量之间。企业竞争加剧，行
业利润将随之出现 20%-30%的较大滑坡。
行业结构调整，把握三大投资机遇。（1 ）社会发展机遇：关注小排量、自
主品牌、新能源技术应用和公共交通；（2 ）行业发展机遇：把握行业兼并
重组题材；（3 ）企业发展机遇：选择垄断性较强、产品结构完善、盈利模
式完整的行业龙头企业。
重点推荐公司和评级
文档评论（0）