英国数量宽松货币政策实践及效果研究.docVIP

英国数量宽松货币政策实践及效果研究内容摘要：本文对英国实施数量宽松货币政策的背景和过程进行了介绍，并对其影响经济的渠道和作用效果进行了分析。文章指出资产组合平衡效应是英国QE影响经济的主要渠道。总的来说，第一轮量化宽松的货币政策对经济的提振效果较为显著，对真实GDP的拉动效应最高可以达到1.5%-2%，然而它对经济体的影响并不均衡，会增加贫富收入差距。第二轮量化宽松政策的效果不明显。 关键词：数量宽松货币政策 传导机制 经济影响 引言 2008年9月，雷曼兄弟破产以后，全球经济的信心崩塌，国际金融市场紊乱，信贷环境明显收缩。随着金融危机的不断深化，各国的央行纷纷采取宽松的货币政策来刺激需求。在英国，英格兰银行货币政策委员会大幅削减利率，2008年第4季度削减3个百分点，2009年初再次削减1.5个百分点。2009年3月，银行利率已经削减至0.5%，接近零利率的下界。然而，尽管在政策上已经大幅放宽，但是英格兰银行货币政策委员会判断倘若没有其他的措施，名义消费仍然会很弱，以致中期看来难以实现2%的CPI涨幅。因此，英格兰银行货币政策委员会宣布将开启一项利用央行货币大规模购买政府和私人资产的计划，政策目标是给经济注入资金刺激名义支出以帮助实现2%的通胀目标。 这项政策通过资产购买扩充了中央银行的资产负债表，中央银行提供融资的行为通常被称作数量宽松货币政策。英格兰银