综合分析偿债能力.ppt

（2）速动比率 流动资产在企业的短期偿债能力时，存在一定的局限性。流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。速动资产与流动资产的比值称为速动比率，也称为酸性测试比率，其计算公式如下： 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 通过速动比率来判断企业的偿债能力比流动比率更近了一步，因为它撇开了变现能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的偿债能力约强，根据西方的经验，一般认为速动比率为1比较合适。 （3）现金比率 现金比率是企业现金类资产与企业流动负债的比值。现金类资产包括库存现金、随时可以支付的货款，现金等价物，即现金流量表中所反映的现金及现金等价物。其计算公式如下： 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 现金比率越高，说明企业具有较好的偿债能力，对偿付能力是有保障的。但是如果这个比率过高，可能企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产为能得到有效的利用。 （4）现金流量比率 现金流量比率是企业经营活动产生的现金流量金额与流动负债 比值。其计算公式为： 现金流量比率=经营活动产生的现金流量金额/流动负债 流量比率是从动态的角度反应本期经营活动所产生的现金流量净偿付流动负债的能力，这个指标是建立在已过去一年的现金流量来估计未来一年现金流量的假设的基础之上，使用这一财务比率时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素。 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力，表明公司对债务的承担能力与偿还债务的保障能力。企业的长期负债主要有长期借款，应付长期债券，长期应付款等。长期偿债能力的强弱是反映公司财务安全和稳定程度的重要标志。长期偿债能力分析对于预测公司的财务风险、优化公司资本结构、评估公司可持续经营能力，进而实现公司价值最大化具有重要意义。 三、长期偿债能力分析 产权比率与有形净值债务率 股东权益比率与权益乘数 偿债保障比率 利息保障倍数 资产负债率 核心指标 长期偿债能力分析的指标 资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。其计算公式为： 　 资产负债率=负债总额/资产总额× 100% 资产负债率是最常用的资本结构衡量指标，也是长期偿债能力分析的核心指标。反映企业偿还债务的综合能力，揭示了资产与负债的依存关系。然而，由于负债经营可以获得杠杆收益以及避税等好处，因此一定程度的负债经营有利于增加公司价值。 1.股东权益比率 （1）定义：股东权益比率是股东权益总额与资产总 额之比，表明公司全部资产中有多少是由投资者投资所形成的。 （2）计算公式： 股东权益比率=股东权益/资产总额×100 =1-资产负债率 （3）评价：该指标是公司长期偿债能力保证程度的重要指标。股东权益比率高低能说明公司对债券人的保证程度，如果公司处于清算状态，该指标对偿债能力的保证程度就显得更重要。 股东权益比率与权益乘数 2、权益乘数 （1）定义：股东权益比率的倒数称作权益乘数，即公司的资产总额 是 股东权益的多少倍。 （2）计算公式： 权益乘数=资产总额/股东权益=1/(1-资产负债率) （3）评价：该指标表示公司的股东权益支撑着多大规模的投资，是常 用的财务杠杆计量方法，权益乘数是对资产负债率的必要补充。 产权比率与有形净值债务率 1.产权比率 （1）定义：产权比率也称债务权益比率或净资产负债率，是负债总额与股东权益总额之比。 （2）计算公式： 产权比率=负债总额/股东权益×100% （3）评价：产权比率实际上市是资产负债率的另一种表现形式，它更侧重揭示公司财务结构的保守程度，以及股东权益对偿债风险的承受能力。但是，当该指标过低时，股东权益比重过大，意味 着公司不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用；反之亦成立。 2.有形净值债务率 （1）计算公式：