可持续发展城市轨道交通系统融资模式.ppt

3.6 国家开发银行评审体系——客户信用评级 主要内容 客户信用评级是对客户信用意愿、信用能力进行综合评价，并用特定的等级符号标定其信用等级的过程。客户信用意愿、信用能力评价一般包括以下内容： 信用意愿——客户的道德信用状况、信用记录、法人治理结构、企业管理水平； 信用能力——客户的市场状况、企业的核心竞争力、财务状况的稳定性、流动性和偿债能力。 3.6 国家开发银行评审体系——客户信用评级 等级划分 开发银行将客户信用等级设置为十三级。由高到低的顺序： AAA、AA+、AA、AA－； A+、A、A- 、 BBB+、BBB、BBB-； BB、C、D。 3.6 国家开发银行评审体系——贷款评审 主要内容 借款人评审 项目风险评审（项目政策、技术及完工风险；资金风险；市场风险；财务风险） 偿债能力评审 信用结构评审（政府信用、企业信用、市场信用、违约风险分担机制） 贷款风险度量和贷款贡献度评价 评审谈判及“三师”意见 3.7 项目开发至贷款决策程序 项目储备库(路演排序) 项目开发、培育 项目评审(行外专家参与并提出独立意见) 行内有关部门进行风险判断 贷款委员会独立委员进行电子路演 汇总评审质量、路演质量、路演结果、专家意见等 贷款委员会审议 行长审批 入库路演投票 入评路演投票 合同签订 贷款承诺 3.7 项目开发至贷款决策程序——项目开发储备流程 业务发展局 分行 企业局 评审局 投资业务局 国金局 评审局 企业局 分行 贷款评审 业务发展局 成立项目开发评审工作组 客户关系 分类 项目开发 指导意见 项目储备库 筛选入库 项目开发培育 项目意向承诺、准承诺函 项目储备库 管理 信用评级库 查询信息 否 是 3.7 项目开发至贷款决策程序——信用评级流程 独立审查意见 信用管理局 信用评审计划 信用管理局 信用评审计划 信用管理局 评审管理局组织路演审议 独立审查意见 信用管理局 综合汇总报告 信用管理局 信用委员会集中审议 行长批准纪要 公布结论 独立审查意见 信用管理局 提交信用评审报告 3.7 项目开发至贷款决策程序——贷款评审流程 信用评审 项目储备 评审计划 评审组织 评审调研/谈判 编写评审报告 合规性审核 审议小组审议 提交评审报告 补充完善 不合规 信用局 评管局 评审局 企业局 分 行 国金局 4 .城市轨道交通行业投融资分析 4.1 城市轨道交通投融资特性分析 城市轨道交通是准公共产品 具有很大的外部效应 具有明显的规模效应 4.2 城市轨道交通的投融资结构 轨道交通建设项目中，投资（资本金）约占50%－60%，融资约占40%-50%。这是一个相对的比例，体现了投融资模式的灵活性。不同的比例决定了不同的融资工具使用和管理体制。 在投融资结构中，投资的部分可由承建公司的投入、政府出资、受益人等的投资所共同组成。资本金投入的多少对融资商的信心至关重要，因此比例不宜太低，但比例过高，将会限制融资的灵活性，不利于通过政策和资金的双重投入来加速轨道交通项目的运作。 融资部分可以通过国内银行贷款、国外政府贷款以及出口信贷等进行，也可以从债券市场和证券市场融资等。 4.3 影响轨道交通项目投融资的因素分析 由于轨道交通项目投资大、运营成本高等特点，世界各国地铁除很少部分能够保本运营和有盈利外，绝大多数难以用票务收入来满足运营的需求和偿还投资，更谈不上滚动发展。 4.3 影响轨道交通项目投融资的因素分析 下表给出了几个城市地铁运营情况。从表中可以看出：大部分城市的地铁票务收入只是运营费用的50%－80%左右，都不能满足维持日常运营的需要，有相当大的一部分需政府的财政补贴，少量的有商业补贴。 国别 城市 票款收入％ 财政补贴％ 其他％ 日本 东京 86 4 10 法国 巴黎 42.5 57.5 德国 柏林 33 57 10 英国 伦敦 85.5 14.5 英国 曼彻斯特 72 28 美国 华盛顿 31.1 66.1 2.8 4.3 影响轨道交通项目投融资的因素分析 政策影响 ---- 财政政策、信贷政策、价格政策、公共交通政策 国民经济发展水平 地区与城市发展战略和规划 居民出行需求 5. 城市轨道交通投融资体系的建立 5.1轨道交通项目建设必要性及政府责任的确认 制定完善的轨道交通发展战略 创造并形成良好的轨道交通投融资体制，协调各参与者的动机，吸引社会各方面资金 政府要建立轨道交通长期稳定的资金来源 由于轨道交通的特性，走向良性运作之前无法摆脱政府支持 政府退出应选择适当的时机（香港地铁） 建立合理机制，使地铁沿线增值收益流向政府财政和项目公司 5.2 轨道交通项目建设利益的确认 轨道交通项目虽然作为城市准公益性基础设施项目，但仍可以带来很大的社会效益，在建设