近期LLDPE走析及套保应对策略.ppt

近期LLDPE走势分析及套保应对策略 题纲 一、塑料现货、期货11月份表现强势 二、塑料本次上涨的主因 1.从中线看，经济回暖及货币政策利多LLDPE 2.华北大雪后 “棚膜重修”与农膜消费旺季叠加利多市场 3.新增装置开工不足，进口料较少，国内供应偏紧利多市场 4.原油、石脑油、乙烯走势支撑LLDPE市场 三、未来展望及套期保值应对策略 1.LLDPE期货未来走势展望 2.上下游套保思路 国内主要现货市场，现货价格从10500元/吨左右大幅上涨至目前的11500元/吨附近,涨幅在1000元/吨左右 大商所期货指数从10500元/吨附近大幅上涨至11700元/吨左右，涨幅接近1200元/吨。 2.1 经济回暖将刺激塑料需求 日美欧GDP从第二季度以来出现回升,第三季度美国为2.8%，欧元区为0.4%，日本为1.2%。 同时，北美、西欧、东北亚地区的LLDPE消费也从二季度以来出现回升  中国第三季度GDP增长8.9%，前三季度为7.7%，经济继续反弹，“V”型反弹态势确定，全年“保八”无忧。（国家统计局总经济师-姚景源） 10月M1增加32.03%，M2增加29.42%。货币政策处在大幅扩张之中，市场热钱涌动，资产价格上涨，风险偏好增加。 2.3新增装置开工不足，进口料较少，国内供应偏紧 1、目前新增装置（福建联合、独山子）开工率仅为60%多。 2、进口料也较少。2009年10月PE总进口49.7万吨，环比减少22.27%。 原油维持在75美元/桶上方，CFR日本石脑油和CFR东北亚乙烯价格分别比10月份底上涨18美元/吨和170美元/吨，涨幅2.8%和19.2%，在成本上支持LLDPE. 宏观经济回暖，热钱涌动之下，10月能源化工期货品种投资气氛高涨。 * * 银河期货研究中心 陈朝泽 一、LLDPE现货期货11月份表现强势 二、塑料（LLDPE）本次上涨的主因 二、塑料（LLDPE）本次上涨的主因 中国经济回暖将刺激塑料需求 2.2华北大雪后 “棚膜重修”与农膜消费旺季叠加 二、塑料（LLDPE）本次上涨的主因 棚膜的需求因素： 1、10-11月份属于棚膜的采购期。 2、暴风雪增加了“棚膜重修”需求。 11月上旬华北地区北京、内蒙古、陕西、山西、河北、河南、山东等地遭受大到暴雪袭击。 二、塑料（LLDPE）本次上涨的主因 大棚膜中间层LDPE和LLDPE的含量占60%-70% 需求方面，通常往年10-4月份是农膜的消费高峰。 其他消费仍保持稳定增长 二、塑料（LLDPE）本次上涨的主因 二、塑料（LLDPE）本次上涨的主因 2.4 原油、石脑油、乙烯走势支撑LLDPE 二、塑料（LLDPE）本次上涨的主因 三、未来展望及套期保值应对策略 3.1 LLDPE期货未来走势展望。 短期资金有些撤出，LLDPE期货短期回落，将在11000元/吨受到支撑，但是年底至明年第一季度仍看涨，目标位12500元/吨。 1、消费企业。在消费旺季来临之际，逢低买入为主。特别是农膜企业，只要国内新增装置不大规模产出之前，仍可逢低买入保值。 2、生产企业。 若是年底至明年有新增大规模装置产出，则可依据预期利润，逢高卖出保值。 3、贸易企业。紧跟石化调价步伐，只要市场成交活跃，那不宜对库存保值，除非石化不上调价格以及市场低迷，方可逐步卖出保值。 3.2上下游套保思路 三、未来展望及套期保值应对策略 *