第五章风险及不确定性分析.pptVIP

§1 盈亏平衡分析 一、独立方案的盈亏平衡分析（量本利分析） 设：Q—年产量或销量，P—单位产品售价，F—年固定成本，V—单位变动成本，C —总成本， T—单位产品销售税金收入、R —销售收入，B —利润 则：B=R-C ， C=F+VQ+T Q R= Q P (一）、线性盈亏平衡分析 问题：产量达到什么水平，不亏不盈？此点即为盈亏平衡点。 即： B=R-C=0 Q P-（F+VQ+T Q)=0(关键公式） 盈亏平衡点的产量: QBEP=F/P-V-T 盈亏平衡点的收入: RBEP=P(F/P-V-T) 盈亏平衡点的生产能力利用率的：BEP(y)＝QBEP/ Q×100% 经营安全率：BEP(S)＝1－BEP(Q) 注意：平衡点的生产能力利用率一般不应大于75%；经营安全率一般不应小于25%。 同理，还可求出其他因素的BEP。 产品销售价格的盈亏平衡点为： BEP(p)=F/Q+V+T 单位产品变动成本的盈亏平衡点： BEP(V)=P-T-F/Q 一、概念 1、风险：相对于预期目标而言，经济主体遭受损失的不确定性。 三要素：不确定性、潜在损失、经济主体是风险成立的基础。 2、分类： 纯风险 静态风险 主观风险 理论风险 动态风险 客观风险 3、风险的来源 1）市场风险 2）技术风险 3）财产风险 4）责任风险 5）信用风险 4、风险管理的步骤 风险识别 风险估计 风险评价 风险决策 风险应对 二、风险识别：最终确定主要风险因素 步骤：1、明确目标 2、找出目标值的全部因素 3、分析各因素对目标的影响程度 4、确定主要风险因素 三、风险估计：对风险进行量化 （一）离散概率分布 三个指标：期望值、方差、均方差 期望值：X= 方 差：D= 均方差： 例题 四、风险评价 是根据风险识别和风险估计的结果，依据项目风险判别标准，找出影响项目成败的关键风险因素。 五、风险决策 决策方法：满意度准则、最小方差准则、期望值准则、期望方差 1、满意度准则 2、期望值准则 3、最小方差准则 4、期望值方差准则 六、风险应对 1、风险回避 2、损失控制 3、风险转移 4、风险保留 * * 第五章 风险及不确定性分析 ※ 本章要求 （1）掌握盈亏平衡分析方法； （2）掌握敏感性分析方法和步骤； （3）熟悉概率分析方法。 ※ 本章重点 （1）线性盈亏平衡分析 （2）互斥方案的盈亏平衡分析 （3）单因素敏感性分析 （4）概率分析方法 ※ 本章难点 （1）敏感性分析 （2）概率分析 收入、费用 BEP BEP(Q) Q 产量 亏损区 盈利区 年销售收入线 年总成本线 线性盈亏平衡分析图 固定成本线 （二）非线性盈亏平衡分析 在不完全竞争的条件下，销售收入和成本与产（销）量间可能是非线性的关系。非线性盈亏平衡分析的原理同线性盈亏平衡分析 （销售收入是非线性，成本为线性的情况） （销售收入是非线性，成本也为非线性的情况） 二、互斥方案的盈亏平衡分析 如有某个共同的不确定性因素影响互斥方案的取舍时，可先求出两两方案的盈亏平衡点（BEP），再根据BEP进行取舍。 应用：用于两个以上方案的比较。如果两个或两个以上方案，都是同一变量的函数，便可以找到该变量的某一个值，恰能使对比方案的某一指标相等，这一特定值，叫方案的优略平衡点。 【例1】：（寿命期为共同的不确定性因素）某产品有两种生产方案，方案A初始投资为70万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资170万元，预期年收益35万元。该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案的临界点。 解：设项目寿命期为n NPVA＝－70＋15（P/A，15%，n） NPVB＝－170＋35（P/A，15%，n） 当NPVA＝NPVB时，有 －70＋15（P/A，15%，n）＝－170＋35（P/A，15%，n） 解： （P/A，15%，n）