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国有企业EVA价值管理研究 摘要 党的十六大以来，随着国有企业改革进程的推进，无论是政府还是企业管理层， 都开始形成作为国民经济支柱的国有企业要创造价值的共识，而传统的以利润为导向 的业绩评价机制缺乏资本成本意识，难以全面反映企业的价值创造能力和成果。因此， 如何使现行国有企业经营业绩考核从以利润为主的考核上升到以价值管理为核心的 考核，在国有企业全面实施EVA价值管理，是目前理论界和各级国有资产监督管理部 门所面临的重大理论和实践课题。 基于对目前我国国有企业实施EVA价值管理体系存在问题的总体判断，论文以 EVA在国有企业的实施原则及对策为研究对象，运用定量分析与定性分析，比较分析 与实证分析相结合的方法，系统梳理和总结了国内外EVA理论研究成果，从EVA的理 论实质、内涵与外延，理论来源，产生背景等出发，对EVA的价值管理体系和计算模 型等内容进行了理论探讨。在此基础上，对国有企业实施EVA价值管理历程进行了系 统地回顾和分析，并分别从国际、国内取得实际效果与存在问题两个层面，对实施 EVA价值管理的典型企业进行了实证分析，提出可供借鉴的经验及须吸取的教训。由 此，提出了我国国有企业EVA价值管理模式建议以及深化EVA价值管理的对策，构造 了以EVA为核心的国有企业价值管理模式，该模式包含两大“链条’’(“制度链”与“价 值链”)和四个子模式(以EVA为核心的业绩考核模式、价值管理模式、激励模式和 理念模式)，为EVA在国有企业的应用提供了一定的理论和实践支持。 论文指出经济增加值并不是单一的财务指标，而是反映资本成本率和资本使用效 率的综合性评价体系，因而，经济增加值的实施决不是一蹴而就的事情，在实施过程 中不能浅尝辄止，追求一步到位，更不能形而上学脱离企业实际。因此，在EVA实施 过程中，国资监管部门应加强指导和监控，国有企业内部则应健全体制，制定可行的 方案，并开展自上而下的培训，做到循序渐进，规范操作，只有这样才能达到良好的 效果。因此，论文在系统分析目前影响国有企业实施EVA的宏观和微观因素，充分借 鉴美国赫尔曼-米勒公司以及新加坡淡马锡等企业成功应用EVA价值管理经验的基础 上，指出了国有企业实施EVA必须遵守的五个原则，并进而从如何构建国有企业业绩 考核模式、价值管理模式、激励模式以及理念系统等四个方面，提出了国有企业进一 步完善EVA价值管理体系的对策和建议。 国有企业有效实施EVA价值管理体系，能够纠正目前固有企业内部存在的盲目追 求增长率和盲目资本扩张的问题，有效推动国有企业“委托一代理”、“内部人控制’’ 等问题的解决，协调经营者及员工与出资人的关系，为国有企业经营业绩考核提供价 值引导。论文旨在通过对国有企业实施EVA价值管理问题的研究，提出具体的对策建 议，为国资监管部门和国有企业经营管理层提供价值参考和理论依据。同时，论文认 为国有企业实施EVA并不单单是国有企业本身的问题，应着眼于完善整个市场机制， 理顺法人治理结构，建立成熟的经理人市场，改变业绩评价导向等各个方面，并充分 发挥国资监管部门在其中的指导和约束作用，这对于国资监管部门有效履行出资人职 责，提升企业的价值创造能力，实现国有企业的健康持续发展具有重要的现实意义。 关键词：国有企业；EVA；业绩考核 onEVAVaI Me ofState‘-。ownedi ses Research Management Enterpr Abstract 16th ofthe the ofthereformofthestate—owned Sincethe CongressParty,asprogress the have the andthe of begun enterprisesadvances，bothgovernmentoperatorsenterprises toformthecommon thatthestate．owned aSthestanchionofth