附担保公司债信托之的分析研究.pdfVIP

中文摘要 我国目前正处于市场经济蓬勃发展，产业融资需求和规模迅速膨胀的阶段， 居民可支配的个人财产不断增加，需要寻找新的投资渠道，这就使得信托作为一 种转移和管理财产的设计，具备了发展和创新的内在动力。附担保公司债信托就 是一种运用于商事领域资金融通的信托设计，其在美国已有170年的发展历史， 日本、韩国及我国台湾地区也相继以法律的形式确立了附担保公司债信托制度。 反观我国，虽然实务界将之视为一种重要的金融创新品种，并呼吁信托投资公司 开办此项业务，但在我国推行该制度却存在几个主要的障碍:我国企业债市场发 展滞后，信托制度刚刚建立，以及刚进行完全行业整顿的信托机构正在逐渐将业 务转到真正的 “受人之托、代人理财”的信托业务上来，业务面尚未全面拓展。 附担保公司债信托的创设趣旨在于通过第三方的信用增强(信托机构作为受 托人代表分散的债券持有人保管并实现担保权〕的形式，增加公司债券对投资者 的吸引力，最大限度的减少乃至消除债券发行公司债务不履行的信用风险。由于 其产生顺应了企业融资的实际需要，因此这种信托产品的产生不仅仅具有法制完 善的意义，还具有实务应用的价值。尤其在我国，信托制度在法律上被界定清楚 仅仅只有两三年的历史，信托投资公司的业务经营也正处在不断摸索的起步阶 段，借鉴乃至引进国外行之有效的做法，乃题中应有之意。鉴于以上的原因，本 文对美国、日本等国家相关制度的起源、演进及发展中遇到的问题作了介绍和分 析，并结合我国的企业债市场及信托业的发展，阐释了在我国建立附担保公司债 信托制度的必要性以及在操作中应注意的法律问题。 本文第一章对附担保公司债信托进行了概论性的说明。首先进行了概念的解 析，其次列举了它区别于传统信托的特点。第二章描述了附担保公司债信托的起 源及其在各国法制中的演进，目的在于通过对美日两国相关制度的差异比较，明 了其在各国发展过程中的变化态势，以资借鉴。第三章结合了对公司债和信托制 度的分析，阐述了附担保公司债信托的社会机能，即其作为一种制度设计如何在 公司债债权人权益保护中发挥作用，如何顺应现代信托的发展潮流，发挥信托制 度优越性的。第四章旨在联系我国的企业债券市场与信托业的发展历史与现状， 强调在我国导入附担保公司债信托制度的现实意义与广阔前景。第五章根据各国 附担保公司债信托制度的法律规制，探讨在我国建立该制度时会涉及到的一些法 律问题，如对受托人权利义务的界定。第六章则略抒笔者对附担保公司债信托诸 法律关系的几点浅见，界定信托契约的性质并重新淦释附担保公司债信托法律关 系各当事人的法律地位，以使此制度更好实现保护债券持有人利益的信托目的。 关〔键字〕 物上担保权、公司债、信托 英文摘要 AbstractChinaisundertakingitsrapiddevelopmentintheconstruction ofmarketeconomy.Theflourishingindustriesrequiretremendousinvestments.The publicisseekingnewinvestmentapproachestomakeprofits.Duetotheforegoing reasons,trusthasitsinherentimpetustomakeinnovationinallaspects.Amongother things,thesecuredcorporatebondtrusteeisoneofthebusinesstrustsusedtosell corporateobligationstothepublic.Ithasalonghistoryof170yearsintheUnited States.Afterwards,Japan,KoreaandTaiwanalsoenactedlawstoestablishthesystem ofsecuredcorporatebondtrustee.AstotheMainlandChina,thesecuredcorporate bondtrusteeisregardedasanimportantfinanceinnovationinbusinesstrust.Lotsof researchersinthetrustinvestmentcompaniescallontheestablishmentofthisturst instrument.N