06 第六章节国债.ppt

第六章　国债理论与管理 第一节　国债的涵义 一、国债的涵义 　　 是政府及政府所属机构以债务人的身份，按照国家的法律规定或合同的规定，同有关各方发生的特定的债权债务关系。 　　 （一）公债与私债 　　 公债的债务主体是政府，包括中央政府和地方财政以及政府所属机构。私债的债务主体是私人部门，包括法人和自然人。 　 （二）公债与国债 　　 公债包括中央政府债务和地方政府债务。其中，中央政府发行的公债通常称为“国债”，国债是中央政府组织财政收入的一种形式，其收入列入中央政府预算，由中央政府调度使用。 第二节 国债的功能和负担 一、国债的功能 1、弥补财政赤字。 财政赤字一般是指财政支出大于财政收 入的差额。 弥补财政赤字的方法：增税、增发通货、举债。 相比而言，举债最安全、最快捷、成本最低。 2、筹集建设资金。 各国通行做法。 中国的现实：政府职责重，资金短缺。 3、调节经济。 一是调节总供求。 二是调节积累与消费。 三是调节投资结构和产业结构 二、国债的负担 1、债权人负担：应债能力。 2、债务人负担：偿债能力。 3、纳税人负担：延期的税收。 三、国债的限度 1、历年累积债务的总规模。 2、当年发行总额。 3、当年还本付息额。 四、国债的规模 1、衡量指标 （1）国债负担率：指一定时期国债累积额与同期国内生产总值的比重。其计算公式是： 　 国债负担率=（当年国债余额／当年GDP） ×100% 《马约》标准：60% 发达国家：45% 我国：20%以内 　　 (2)国债偿债率 　　 偿债率是指当年的国债还本付息额与（中央）财政收入的比例关系，其计算公式是： 　　　　国债偿债率=（当年国债还本付息额÷当年财政收入总额）×100% 国际警戒线：10%左右。 (3)国债依存度 　　 国债依存度是指一国当年的公债收入与财政支出的比例关系。其计算公式是： 　　国债依存度=（当年国债收入额/当年的财政支出额）×100% 国际警戒线：25%左右。 2、制约因素 (1) 经济发展水平 　　经济发展水平的高低是政府债务规模大小的决定因素。 (2)生产关系类型 　　不同生产关系，不同社会经济制度的国家，其举借公债的规模有很大的不同. （3）政治背景 　　在同样经济发展水平和同样生产关系情况下，不同的政治背景决定着不同的公债发行量限量。 （４）国家职能范围 　　国家职能范围的大小在某种程度上决定了一国财政赤字的规模，而对财政赤字的存在则是公债产生的最初动因。公债最初是作为弥补财政赤子手段而产生的。 （５）财政政策选择 　　一个国家在特定时期实行何种财政政策也会在一定程度上影响公债的规模。 （６）金融市场状况 　　公债作为货币政策的一种重要工具，主要是通过公开市场业务来操作的，而公开市场业务能否顺利进行要看金融市场的发育状况。 （７）公债管理水平 　　政府对债务管理方面的水平高低也会影响公债的规模。 第三节 国债管理 一、国债种类 （一）按发行地域分类 可以划分为国内公债和国外公债。 ◆国内公债是指在国内发行的公债。国内公债的债权人通常是本国的企业、组织（团体）和居民个人。 　　 ◆国外公债是指本国政府向国外发行的公债。国外公债的债债权人一般是外国政府、外国银行、企业、团体和居民个人。与国内公债不同，国外公债的发行和偿本付息通常会影响到本国资源存量的增减变化。　　 （二）按债务期限分类 公债偿还期限即公债债务期限，是指公债债务的存在时间。按照公债债务期限的长短，可以将公债分为有期公债和无期公债。 　　 （一）有期公债 　　 有期公债是指政府规定有还本付息期限的公债。对于有期公债，根据偿还期限的长短，还可以将其划分为短期公债、中期公债和长期公债三种。 　　 （二）无期公债 　　 无期公债也称永久公债。即政府永远不归还本金，只需按期支付利息。 （三）按发行载体分类，可分为记帐式国债和凭证式国债。 ◆凭证式国债: 是一种国家储蓄债, 以“凭证式国债收款凭证”记录债权,可提前兑付,不能上市流通。 ◆记账式国债: 以电脑记账形式记录债权,通过无纸化方式发行和交易的国债。 （四）按债务形式分类 按照公债本位，可以将公债划分为货