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《读懂财务报表看透企业经营》 目 录 自 序 第一篇 大处着眼：读懂财报的 “方法论”和 “辩证法” 第1 章 “方法论”：显微镜+望远镜 第1 节 “显微镜分析法”：财务分析要能够见微知著，刨根问底 一、善于提出问题：迅速识别企业经营异常征兆 二、刨根问底，找到答案 第2 节 “望远镜分析法”：不只看企业，也要看行业 一、对比行业财务数值，找到自身差距 二、跳出财务看企业：看懂行业的盈利模式 三、借鉴波特五力模型，从行业的五个角度看企业 第2 章 “辩证法”：辩证思维是财务分析的灵魂 第1 节 现象与本质：透过财务数据的表象，看透企业经营的本质 一、货币计量的报表不能反映非财务信息 二、警惕财务指标表象背后的假象 第2 节 对立与统一：几种财务指标互相矛盾的解释 一、净资产收益率与销售净利率为何 “打架” 二、应收账款周转率为何与现金流量表中的数据不一致 三、财务决策中的对立与统一问题 第3 节 量变与质变：从财务报表中察觉企业由盛转衰的蛛丝马迹 一、企业由盛转衰的五个信号 二、量变质变道理对财务分析的四种启示 第二篇 小处着手：研读四张财务报表，探寻经营 “路线图” 第3 章 利润表：经理人不可不察的绩效成绩单 第1 节 利润表分析实战思路 第2 节 为有源头活水来：判断公司盈利持续性标准 一、收入、利润对有重大不确定性的客户是否存在重大依赖 二、净利润是否主要来自非经常性损益 三、是否面临产业政策或技术标准的变化被淘汰的风险 四、对税收优惠或某项财政补贴是否存在严重依赖 五、重要商标、专利、专有技术等是否存在重大纠纷或瑕疵 第3 节 要收入增长更要利润增长 一、收入分析：主营收入是企业成长的引擎器 二、利润分析：利润是企业做大做强的基础 第4 节 营业成本分析：夺取利润的 “咽喉要塞” 一、营业成本不是生产成本 二、营业成本控制的误区：诺基亚手机没落的启示 第5 节 期间费用分析：判断期间费用是否合理的四种技巧 一、期间费用的增长速度是衡量其是否合理的参照指标 二、与预算指标对比看是否超支 三、期间费用占营业收入的百分百是衡量是否合理的重要指标 第6 节 利润表的局限性：重视但不迷信 一、利润表不包括已实现收入和已实现未摊销费用 二、销售成本不一定反映实际价值 三、利润表比较容易人被为 “操纵” 四、权责发生制会导致利润很高，但公司没钱的尴尬情形 第4 章 资产负债表：刨开公司 “截面”，诊断经营现状 第1 节 一张图读懂资产负债表 一、这样看资产负债表的结构：资金占用=资金来源 二、从资产负债表看公司风险偏好 三、从资产负债表看公司战略转型 四、从资产负债表看决策成败 第2 节 资产未必是资产，负债未必是负债 一、应收账款：未冲销的坏账还是资产吗 二、其他应收款：借出去的钱可能早已花完 三、预付账款：可能成为关联公司之间转移资金的工具 四、长期股权投资：假投资，真转钱 五、长期待摊费用是资产吗 六、应付账款、其他应付款：关联公司的债务应作例外情况看待 第3 节 千羊之皮不如一狐之腋：公司资产质量分析 一、账面货币资金多，不一定真有钱 二、交易性金融资产：账面价值靠天吃饭 三、通过账龄分析应收账款质量 四、存货价值：有可能是一本糊涂账 五、投资性房地产：位置决定价值 六、固定资产有可能虚高也可能低估 七、在建工程有可能是资金黑洞 第4 节 负债：代表你的信用能力，也呈现你的风险水平 一、负债的构成 二、不是所有的负债都需要用货币偿还 三、负债的双面性：负债是天使还是魔鬼 第5 节 所有者权益 （股东权益）：公司经营的 “压舱石” 一、实收资本分析 二、资本公积分析 三、留存收益分析 四、资本结构分析 五、所有者权益数据也可能失真 第5 章 现金