第五章节 风险和不确定性分析.ppt

工程经济学─第六章 第五章 风险与不确定性分析 为什么要做不确定性分析 Break—Even—Analysis BEA分析法 若盈亏平衡方程变形为 非线性盈亏平衡分析 决策：是人们生活和工作中普遍存在的一种活动。是为了解决当前或未来可能发生的问题选择最佳方案的一种过程。 项目决策：项目方案的选择。 1 项目决策过程 一、科学决策的四项保证 1.良好素质的决策主体 2.合理的决策机制、程序、规范 3.实用的定量、定性分析方法 4.足够的信息支持 二、项目决策过程 1.确定决策目标 2.状态分析与预测 3.项目方案的拟定 4.项目方案在不同状态下的评价 5. 方案优选 6.决策结果 2 项目决策模型和基本概念 （i）决策（项目）方案 （ii）自然状态 （iii）收益（损失） 因为自然状态是决策者不可控制的因素，所以我们按照自然状态的不同类型来划分决策模型的类型。 例：生产某一产品有两个建厂方案（大，小）。估计产品销路好的概率为0.7，不好的概率为0.3，建大厂投资300万元，建小厂投资150万元，预计生产10年。求决策方案。其每年收益如下表： 3 决策方法 一、确定型的决策方法（n=1,m1） 如上例中只考虑θ1 ，则： 二、风险型决策方法（n1,m1,且概率已知） 处理这类问题通常有如下几种方法 1.最大可能法 即在诸多状态中，选一个概率值最大的状态作为决策状态，使风险型问题变为确定型问题。 这实际上是把 p(θj) 中最大的一个变为1，其余的变为0。 某 个p(θj) 比别状态概率的大很多时，该方法很有效。 对上例来说，就成为只有θ1 的确定型决策问题。 3.决策树法 这也是一种基于期望值的方法，但它所用的不是决策表，而是用图（树）： 把上例改为：若前三年销路好，则后七年销路好的概率为0.8；若前三年销路不好，则后七年销路好的概率为0.1。此时如何决策？ 三、不确定型的决策方法 此时，n1,m1,但不知概率 例： 1 等概率法： 认为各状态的概率相同，这样就转换成了风险型 对方案一：(600+400+0-150)/4=212.5 对方案二：(800+350-100-300)/4=187.5 对方案三：(450+250+90+50)/4=197.5 比较各值大小，取方案一 2.小中取大法（悲观准则） 求每个方案的最小收益，再在这些最小收益中找出最大值，该值所对应的方案为入选方案. 50 90 250 400 3 -300 -100 350 800 2 -150 0 400 600 1 生产方案 很低 较低 一般 大 收益 销量 -150 -300 50 最优方案：方案3 3.大中取大法（乐观准则） 求每个方案的最大收益，再在这些最大收益中找出最大值，该值所对应的方案为入选方案. 50 90 250 400 3 -300 -100 350 800 2 -150 0 400 600 1 生产方案 很低 较低 一般 大 收益 销量 600 800 400 最优方案：方案2 兰字、红字点击鼠标 根据表中数据，可计算出确定性分析结果为： NPV=-K+(B -C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1) =-200+60?6.144?0.9091=135.13(万元) 基础数据表 单位：万元 60 0 -200 净现金流量 110 纯收入B 50 经营成本C 200 投资额K 2~11 1 0 年 份 解 下面在确定性分析的基础上分别就K、C、P三个不确定因素作单因素敏感性分析 对不确定因素作单因素敏感性分析 设K、C、P 变动百分比分别为?K、?C、?P，则分析K、C、P分别变动对NPV影响的计算式为 NPV=-K(1+ ?K)+(B-C) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) NPV=-K+[B(1+ ?P)-C] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 假设各变化因素均按?10%， ?20%变动,计算结果如下表所示。 NPV=-K+[B-C (1+ ?C)] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 敏感性分析计算表 (NPV,10%,万元) 最敏感 +6.14 12.249 73.69 135.13