我国养老保险基金投资地风险测度研究.pdfVIP

北京交通入学硕十学侮论文 中文摘要 中文摘要 随着我国养老保险基金资产总额的扩大，金融市场同渐成熟，养老保险基金 增值保值的投资目标要求投资方式也同益多样化。如何处理好养老保险基金投资 的收益与风险的关系已经成为社会关注的重点和亟待解决的问题，应用适当的风 险测度方式成为其合理预测投资风险和收益的必要条件。 本论文从养老保险基金的概念界定及基础理论入手，分析了养老保险基金的 投资方式和投资风险，并根据这些存在的风险概述了在金融风险管理理论发展过 程中具有里程碑意义的重要模型，具体包括均值．方差模型、均值．风险价值模型 模型，通过介绍其概念和性质，阐述了其各自作为风险度量方法的优缺点，并推 导出了基于上述各种风险度量方法的最优投资组合优化模型。 其次，在实证分析上，本文选取2011年度社保基金投资持股市值居前十位的 种风险度量方法的优势和局限性，通过国外相关使用方法的借鉴，初步探寻出 CDaR方法是更加适合我国的风险测度指标。 随后本文根据R．T 算，得到了该组合的最优投资权重。 论文的最后一部分针对前文的论述及实证进行了总结，得出养老保险基会进 行多元化配置的风险测度方式的选择，并对我国养老保险基金投资及监管提出了 相关建议。 关键词：养老保险基金；风险测度方法；资产优化组合 ABSTRACT Withme of thetotalamountofthe expansion mndin China pension and the maturefinaIlcial market，the valueofthe appreciation fundinvesnl】ent pension and of theinVestment objectiVesrequirements isalso diverse．Howtodeal increasingly withthe between mebenefitsandrisks relationship ofthePensionFund investmenthas becomethefocusof thesocialconcem and tobe problems solved， the applying riskmeasurementto approp打ate becomea condition necessary fora reasonable f-orecastofinVestmentriskand profit． This definedthe ofsocial