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中小企业信用评级:印度经验 内容提要：本文从政策支持、评级机构、评级方法与评级结果应用等方面系统介绍印度中小企业信用评级开展情况和实际成效。印度通过信用评级促进中小企业融资发展的成功经验表明，必须建立全国性的中小企业支持体系，通过合理制度安排培育评级市场需求，提供高质量信用产品，有效实现供需双方对接。 关键词：中小企业 信用评级 政策支持 评级应用 近年来，印度经济快速增长令全球瞩目，中小企业发挥了重要的“引擎”作用，涌现出众多具有国际竞争力的公司。印度中小企业的成长壮大，得益于政府强有力的扶持，信用评级就是其中一大特色。通过开展中小企业信用评级，解决了信息不对称难题，提升了中小企业透明度，根据信用质量能够更好地区分不同中小企业，增加了银行贷款投入，有效促进了中小企业成长发展，其经验和做法值得借鉴。 一、中小企业政策支持体系 （一）印度中小企业概况 中小企业在印度经济发展中占有重要位置，对工业生产、外贸出口、吸纳就业和创造企业家贡献突出。印度中小企业划分为微、小、中三种类型，中小微工业部（msme）2010-2011年度报告显示，全国共有中小微企业2980万家，产值占制造业的45%，出口占全国40%，从业人员6950万。中小企业是非常有活力的产业，但由于先天不足，发展中面临许多困难，特别是难以及时、足额获得所需资金，印度中小企业贷款不到银行总贷款余额的9%。 （二）政府支持组织架构 印度政府十分重视中小企业的发展，1999年设立小规模工业和农业及乡村工业部，经过分设后于2007年合并为中小微工业部，负责制定促进中小企业发展政策，通过下属组织开发项目并实施。2006年，印度政府出台微、小、中企业发展法案（msmed），将中小企业范畴延伸至服务业。 印度储备银行（rbi）在全功能的中央银行职能之外，还通过三种措施扮演推动中小企业发展的“开发性”角色：（1）许可银行对中小企业发放50万卢比以下无抵押贷款，信用记录良好的最高250万卢比。（2）要求银行优化网点布局，满足地区中小企业需要。（3）制定和发布银行对中小企业服务最低标准以及信贷投入要求。 印度国家小产业公司（nsic)是中小微工业部下属组织，通过实施为中小企业定制的系列项目和工程，促进、扶助和培育小工业以及相关的产业发展，提高中小企业竞争能力和优势地位，2009-2010财政年度为中小企业提供信贷支持105.6亿卢比。 印度小产业发展银行（sidbi)根据法令于1990年设立，资本、资产规模列全球发展性银行第25位，为金融机构提供再融资，以较低的利率提供中小企业贷款，此外还为净值一千万卢比以下的中小企业提供信用担保，支持第一代企业家创业。 （三）中小企业信用评级政策 世界银行一项跨国研究表明，贷款人宁愿掌握借款人更多的信用信息，而非坚持要求抵押，凸显了中小企业信用状况的重要性。2005年，印度财政部长在议会宣布了促进中小企业贷款投入的一揽子政策（policy package），印度央行（即印度储备银行，rbi）向各公有银行发出通告，要求采用透明的评级体系，将中小企业贷款成本与信用等级挂钩，使中小企业贷款成本更加合理，贷款每年增长20%以上，由“常设咨询委员会”进行检查和督促。 印度小工业部批准了nsic与印度银行协会及评级机构的计划，为中小企业提供性能表现和信用评级服务（performance and credit rating scheme），政府鼓励企业参与评级，为首次参评的小企业补贴75%的评级费用，最高4000卢比。nsic认可7家独立的专业评级公司（后增至8家），企业自主选择评级公司，银行参考评级结果决定是否给予贷款以及贷款条件。sidbi与印度信用信息局（cibil）联合建立中小企业评级公司（smera），与印度银行协会采集共同风险数据，建立基于it的中小企业贷款申请、评估、监控系统，降低交易成本，提高流入中小企业的信贷量。各评级机构纷纷给予中小企业评级费用优惠，折扣达到5%-12%。 二、评级机构及中小企业评级 （一）印度主要评级公司 在印度评级市场，除国际著名的邓白氏（db）、惠誉（fitch）分支机构外，还有6家主要信用评级公司。crisil是印度最大的评级公司，世界排名第4，从事评级、研究、风险和政策咨询服务20余年，标准普尔（sp’s）为大股东，评级产品丰富，评级数量最多，市场份额超过50%。care是印度第2大评级公司，由金融机构于1993年发起设立，3家国有银行拥有60%以上股份。smera由sidbi、邓白氏和印度11家大银行于2005年发起设立，是印度第一家专事中小企业信用评级的公司。icra成立于1991年，由金融机构、投资机构、商业银行和金融服务公司发起，穆迪（moody’s）是最大股东。onicra提供个人、公司和中小微型企业信用评级与信用