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货币政策 为何托尔兄弟公司在2001年衰退时仍然繁荣? 学习了本章，你该会： 定义货币政策并描述美联储的货币政策目标 描述美联储的货币政策对象，解释扩张性或紧缩性货币政策如何影响利率。 使用总需求和总供给图形来描述货币政策对实际GDP和价格水平的影响 讨论美联储货币政策对象的制定 对支持或反对美联储保持独立性的观点作评价 何谓货币政策? 何谓货币政策? 货币市场和货币政策对象的选择 货币市场和货币政策对象的选择 货币市场和货币政策对象的选择 货币市场和货币政策对象的选择 国库券价格与其利率之间的关系 货币市场和货币政策对象的选择 货币市场和货币政策对象的选择 货币政策和经济活动 新世纪之初房地产市场是否存在泡沫？ 货币政策和经济活动 货币政策和经济活动 美联储对“9.11”恐怖袭击的反应 为什么货币政策在日本失灵了? 货币政策和经济活动 货币政策和经济活动 货币政策的作用 货币政策作用 货币政策和经济活动 为什么华尔街关注货币政策 货币政策和经济活动 进一步分析美联储货币政策目标的制定 进一步分析美联储货币政策对象的制定 进一步分析美联储货币政策对象的制定 美联储保持独立性是好主意吗? 紧缩性货币政策 扩张性货币政策 联邦基金率 通货膨胀目标 货币政策 泰勒法则 14 - 2 价格水平 (GDP平减指数, 2000年为100) 美联储的货币 政策使总需求 曲线右移 实际GDP （万亿美元， 以2000年为基准） 如何运用货币政策小结 FOMC 决定 采取一项 扩张性货币政策 货币供给数量 增加并且利率 下降 投资、消费、净 出口都增加 AD曲线右移 实际GDP和物 价水平上升 FOMC决定采取 一项紧缩性货币 政策 货币供给数量 减少并且利率上 升 投资、消费和净 出口都减少 AD 曲线左移 实际GDP和物价 水平下降 扩张性货币政策 紧缩性货币政策 图14-10 扩张性和紧缩性货币政策 美联储增加货币供给从而降低利率以增加实际 GDP的做法称为： a. 反动的货币政策 b. 紧缩性货币政策 c. 扩张性货币政策 d. 紧缩性财政政策 美联储增加货币供给从而降低利率以增加实 际GDP的做法称为： a. 反动的货币政策 b. 紧缩性货币政策 c. 扩张性货币政策 d. 紧缩性财政政策 14 - 4 美联储提高或降低利率时,股市会做出反应。 美联储能够把握时机吗 14 - 9 The Effect of a Poorly Timed Monetary Policy on the Economy 1.衰退开始 美联储的扩张性货币政策 导致了总需求过高的增长, 加剧了通货膨胀。 实际GDP的 长期增长趋势 2.美联储未意识到衰退已经结束, 实施扩张性货币政策。 实际 GDP 时间 没有把握好时机的货币 政策对经济的影响 政治循环周期： a. 用于稳定经济 b. 不引人注意的增加了经济周期的剧烈程度 c. 减少经济衰弱时的成本 d. 扩大了经济扩张时所带来的效益 政治循环周期： a. 用于稳定经济 b. 不引人注意的增加了经济周期的剧烈程度 c. 减少经济衰弱时的成本 d. 扩大了经济扩张时所带来的效益 美联储是否应当盯住货币供给? 为什么美联储不同时盯住利率和货币供给？ 学习目标 4 14 - 10 美联储无法同时盯住货币供给和利率 利率 美联储无法实现 利率和货币供给 双重目标 货币数量（亿美元） 泰勒法则 泰勒法则 由约翰．泰勒提出的联系联邦基金率和经济变量的法则 目标联邦基金率 = 当期通货膨胀率 +均衡联邦基金率 + (1/2) x 通货膨胀率缺口 + (1/2) x 产出缺口 美联储应当盯住通货膨胀吗？ 盯住通货膨胀 央行公布目标通货膨胀率，并实施货币政策来实现这一目标。 CHAPTER 14: Monetary Policy c h a p t e r fourteen 1 2 3 通过降低利率，美联储成功地击退了一次被一些经济学家预言将会持久并很严重的经济衰退。 4 5 学习目标 货币政策 美联储为实现经济目标而采取的对货币供给和利率进行管理的行动. 货币政策的目标 旨在促进经济良好运行，美联储制定了四个货币政策的目标 物价稳定 高就业 经济增长 金融市场和金融机构的稳定 学习目标 1 美联储为保证资金在储户和借款人之间有效率 流通的货币政策目标是? a. 物价稳定 b. 高就业 c. 经济增长 d. 金融市场和金融机构的稳定 美联储为保证资金在储户和借款人之间有效率 流通的货币政策目标是? a. 物价稳定 b. 高