第四章 工程项目经济评价方法工程经济学.pdfVIP

章 四 第 法 方 价 评 济 经 目 项 程 工 4.1 计算期的确定 计算期的确定 4.2 基准收益率的确定方法 基准收益率的确定方法 4.3 经济评价指标 经济评价指标 4.4 工程项目方案经济评价 第四章 工程项目经济评价方法 4.1 计算期的确定 计算期的确定 方案计算期，也称为方案的经济寿命周期，它是指对 拟建方案进行现金流量分析时应确定的项目服务年限。 对建设项目来说，项目计算期分为建设期和生产期两 个阶段。 • （1）项目建设期，是指从开始施工至全部建成投产所 需的时间。 • （2）项目生产期，是指项目从建成投产到主要固定资 产报废为止所经历的时间。 第四章 工程项目经济评价方法 4.2 基准收益率的确定方法 基准收益率的确定方法 一、基准收益率的概念 基准收益率也称基准折现率是企业或行业或投资者以 动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益 水平。 基准投资收益率，又称基准收益率、基准折现率、 目标收益率、最低期望收益率，是决策者对技术方案资 金的时间价值估算的依据。 第四章 工程项目经济评价方法 4.2 基准收益率的确定方法 基准收益率的确定方法  基准收益率是方案经济评价中的主要经济参数。  国外称为最小诱人投资收益率 MARR—Minimum Attractive Rate of Return  基准收益率也可以理解为投资方案所必须达到的最低回报水平；  基准收益率通常也可以理解为一种资金的机会成本；  基准折现率反映投资者对资金时间价值的一个估计。不仅取决于 获取资金的成本，资金使用的机会成本，还要考虑项目风险和通货 膨胀等因素的影响；  正确的确定这个参数是非常重要和困难的。 第四章 工程项目经济评价方法 4.2 基准收益率的确定方法 基准收益率的确定方法 二、基准收益率的影响因素 影响基准收益率的主要因素有资金的财务费用率、资 金的机会成本、风险报酬和通货膨胀率等。 （1）投资的资金成本和机会成本— 贷款利率i1 （2）项目风险— 风险贴补率i2 （3）通货膨胀率— 物价指数 i3 （4）资金限制 第四章 工程项目经济评价方法 4.2 基准收益率的确定方法 基准收益率的确定方法 三、基准收益率的确定方法 1、代数和法: i =(1+i )(1+i )(1+i )−1 c 1 2 3 2、资本资产定价模型法 k K (K - K ) f m f 3、加权平均资金成本法 E D K WACC K e  d E D  E D  4、典型