盖晶圆厂相关族群仍是主轴Type-C连接器亦可重视-百能网.PDF

2016 年07 月17 日 证券研究报告 电子行业 研究周报 评级：买入 维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 盖晶圆厂相关族群仍是主轴，Type-C 连接器 市场数据 (人民币） 亦可重视 行业优化平均市盈率 61.47 市场优化平均市盈率 16.67 前言 国金元器件指数 6320.72 沪深 300 指数 3276.28 盖晶圆厂相关族群仍是主轴，而提前消费明后年题材及 Type-C 连接器亦可重 上证指数 3054.30 视，然后我们还是要提醒一下，3Q16 季节性回温 ≠ 全球景气全面复苏。 深证成指 10823.21 中小板综指 11948.91 上周台积电法说会公布了 2Q16 财报，公司表示业绩比原先预期为佳，但该数字 仍略低于市场预期。法人圈对台积电未来展望亦有所分歧，中长期持续看多的， 相关报告 主要是基于它绝对领先的先进制程；然而中短期内看空的，则认为它 3Q16 运营 1. 《小心点，3Q16 季节性回温 ≠全球景气 恐将见顶，甚至 4Q16~1Q17 还会受手机库存调整的负面影响。此外，基于 2017 全面复苏-元器件行业行业...》，2016.7.11 年营收成长动能不足而调降台积电投资评级的外资机构也不少。 2. 《除半导体外，提前消费明后年题材仍是 资 金 转进 方向 - 元 器件 行业 行 ... 》， 3Q16 看来真的只是季节性回温，不是全球半导体景气全面复苏，而北美半导体 2016.7.4 「设备」B/B Ratio 和应用材料 (Applied Materials) 的数字，也都只能说明 5. 《搞搞玻璃、搞搞晶圆厂-搞搞玻璃、搞 搞晶圆厂》，2016.5.30 「设备」接单极其畅旺，背后最大的动能，其实还是中国大陆到处在盖晶圆厂的 关系。 回顾整个 1H16，半导体库存在 1Q16 陆续调整完毕，紧接着 2Q16 中低阶手机需求 也相当稳定，所以我们当时说 3~4 月有「急单」回补、4~5 月有非苹果「短单」 涌入，到了 5~6 月「急单+短单」暂告一个段落之后，6~7 月资金开始寻找新的转 进方向，而今年 9 月份的 iPhone7看来也没太大的亮点，因此资金纷纷提前消费 明后年题材，也顺便把明年 iPhone 可能的方向提前拿出来炒一炒。然后 7~8 月 熬过去以后，马上就可以撑到 8~9 月份看苹果新机效应了。很大的概率是苹果新 机效应不怎么样，然后今年就结束了。 骆思远 分析师 SAC 执业编号：S1130515070001 luosiyuan＠ 在提前消费明后年题材的部分，OLED 早就已经炒过头了，机构对此趋势认同度虽 詹静 联系人 zhanjing＠ 不减，但也表示估值有所偏高，而「玻璃盖板+金属边框」当中的「玻璃盖板」 也继 OLED 之后陆续被炒高了，所以 「金属边框」是继「玻璃盖板」之后资金可 以转进的领域，长