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债券投资入门 作者：没钱又丑 目录 序 3 第一章 债券初级投资指南 4 第二章 债券风险分析 7 第三章 债券到期收益算法 9 第四章 债券回购介绍 11 第五章 债券的避税操作 13 第六章 骑乘效应的应用 14 第七章 不要选择债券基金 16 附录：投资必备网址 17 序 这本小册子主要是写给我的女儿的。 爸这辈子，应该来说是不成功的。但是，你爸爸有个习惯，喜欢研究和思考，偶而也有 所得。于是，想把它们记录下来。也许有一天，你会用得着。 现在，我已经很少有感到快乐的事情了。有时候，常常感觉到，活着真辛苦。 年少的时候，吃一顿羊肉串觉得好开心，梦想天天在街上吃小炒是人世间最快乐的事， 在CS，星际中把菜鸟痛扁一顿，觉得时光好幸福呀。 那时候，人好容易知足，经常感到非常满足，非常快乐！ 爸一直想找一套能稳定获利的方法，不求收益多高，当然也不能低的不像话，怎么着也 得年收益8 个点以上吧。只求稳定可靠，将来，用这个法子能为你的生活增加更多的保障， 而不是把自己的幸福和生活质量寄托在别人身上。比如，老板和老公之类的。 无数历史经验告诉我们，关键时刻还是自己靠得住。 没钱又丑 2009-11-11 第一章 债券初级投资指南 债券投资，通常来说是大资金的投入；甚至是长期投资（2 年~5 年）。大资金长期投资， 稍微花半天的时间进行一些调查准备工作还是有些必要的。 1、债券初选 在行债券行情网站上筛选出排名靠前的债券。注意一下： 1.1、注意成交量，普通投资者买不到的僵尸债（流动性极度缺乏的债券）就不要浪费 时间了。 1.2、如果你的券商能做正回购，可以只关注能做回购的上海债（12 开头的债券） 1.3、如果你的券商不能做正回购，只管选择到期收益高的债券即可。通常，优先考虑 两类，到期税前收益最高的，或者到期税后收益最高的。用单利比较即可。简单方便快捷。 1.4、经济处于加息周期时，优先考虑x+y 型的债券。这个要灵活对待。 和讯债券行情：/data/ 评：复利算法非常权威，请不要质疑。缺点是没有考虑债券提前回售的久期问题。 海天园行情/bond/ 评：充分考虑债券的各种特殊情况。到期收益计算结果，本人持强烈保留态度。 2、债券投资准备工作 选出你心仪的债券后，如果打算做较长期的投资打算，则开始作分析准备工作了。按照 下面这个表对债券进行分析即可。或者说，把表填上就行了。 2.1 到期收益计算 网上关于债券到期收益算法争议颇多。建议直接采用单利进行比较。算法简单明了。另 外，2~3 年的中短期债券投资，单利复利相差很小，更不用说避税操作，导致一支高息债券 持有时间少于一年的情况。到期收益一定要手工计算核实。我曾见过某网站计算票面利率 8.1% 的全价108 元的怀化债税前单利超10%的。 2.1.1 到期税前收益 2.1.2 到期税后收益 算法参见 （第三章、债券到期收益算法） 可选：进一步的收益考虑，参见 （第六章、骑乘效应的应用） 2.2 债券信用评级 （1）债券信用评级 （2 ）债券发行人信用评级 2.3 付息日 （进行避税时，很关键的）。 2.4 担保事项 2.5 抵押情况 2.6 回购率 数字11 开头的深圳债，虽然事实上不能回购。但回购率还是有用的，通常来说，回购 率越高，安全性越高。 2.7 风险分析 可以参考 （第二章、债券风险分析） 2.7.1 信用分析 主要是无法兑现本金的可能性 2.7.2 国家货币金融政策风险 主要是加息减息，及跟债券相关类政策。 3、其它辅助措施 3.1、用Google 搜索一下你心仪的债券也许能搜到别的投资者或机构写的评论可供参考