镍价格分析框架及行情展望.pdf

镍及不锈钢市场供需分析与展望 北京安泰科信息股份有限公司 范润泽 2017年5月21 日 北京 免责申明：北京安泰科信息开发有限公司（以下简称“安泰科”）力求本报告中所采用的数据或资料客观公正且真实可信，报告中的任何观 点与建议仅代表报告当日的判断和建议，不构成投资建议，也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。任何根据本报告作出投资所引致 的后果，与安泰科及分析师无关。 一、镍市场 目 录 二、不锈钢市场 三、后市展望 信息成就事业 信息创造价值 镍价格走势情况 2007年镍价创出历史新高51800美元后，总体处于长周期下降通道之中，之后虽有阶段性反弹，但 下跌趋势不改。2014年5月，受印尼禁矿政策的推动，LME期镍最高反弹至21625美元，之后持续单 边下行两年之久，2016年2月11 日，最低探至7550美元13年以来的新低。 目前仍处于历史长周期底部。 信息成就事业 信息创造价值 Page 3 镍价格走势情况 2016年的镍市场行情整体来看可以分为两个阶段，上半年震荡筑底，下半年蓄力上行。LME镍价持续 上涨，从最低点7550美元涨至最高12145美元，涨幅达61%； 2016年行情转折发生在第二季度，受供应削减及消费的同比回升，特别是中国市场新增不锈钢产能需 求的拉动，全球镍供需出现近5年来的首次缺口； 另外中国市场不锈钢产量大幅增加的拉动功不可没，菲律宾的矿业政策调整也给予上涨行情以最有力 的支撑。 信息成就事业 信息创造价值 Page 4 全球镍资源分布 据美国地质调查局 （USGS）的数据， 2016年全球镍资源储量为7800万吨 （镍金属量），其中红土镍 矿占60%，硫化镍矿占40%，资源储量相对比较丰富； 近几年全球镍矿品位正逐年下降。2015年新喀里多尼亚红土镍矿平均品位为2%，较2005年的2.4%下 降0.4个百分点；菲律宾红土镍矿2015年平均品位为1.8%，较2009年2.1%下降0.3个百分点。2015年全 球硫化矿镍含量为1%，较1992年的1.4%下降0.4个百分点。 全球镍矿分布图 信息成就事业 信息创造价值 Page 5 全球镍资源分布 国家或地区 2013 2014 2015 2016 澳大利亚 1800 1900 1900 1900 博茨瓦纳 / / 巴西 840 910 1000 1000 加拿大 330 290 290 290 中国 300 300 300 250 哥伦比亚