国际投资学第四章2012.ppt

* * 2011年中国创业投资 从投资规模来看，2011年已知金额的1,452起投资，整体投资规模偏小：规模在500.00万美元以下的投资案例共745起，占总投资案例近一半，投资总额18.29亿美元，仅占2011年总投资额的14.3%；投资规模500.00到1,000.00万美元之间的有355起投资，投资总额25.44亿美元。尽管整体投资规模偏小，然而2011年亦不乏超大规模投资，投资金额在5,000.00万美元以上的案例达到31起，投资总额25.47亿美元，占总投资规模20.0%。（见图7） * * * * 2011年中国创业投资 IPO退出阻力渐显 并购退出增多 　　2011年，中外创投机构共发生456笔退出交易，较2010年388笔退出交易小幅增长17.5%。从退出方式来看，IPO依然是最主要的退出方式，共有312笔IPO退出，占比68.4%；其次是日渐升温的并购退出，全年共55笔，占比12.1%，退出笔数与占比较2010年都有大幅提升；此外，全年发生41笔股权转让退出，22笔管理层收购，占比分别为9.0%和4.8%。（见图8和图9） * * * * 2011年中国创业投资 尽管2011年退出交易较2010有所增长，然而受到VIE风波、中概股表现不佳等不良因素的影响，全年VC支持的IPO退出交易数较2010年的331笔下降5.7%。从上市地点来看，VC支持的企业2011年发生的312起退出交易主要集中于境内市场，共有111家公司于境内上市，涉及退出交易242笔。VC支持的境内上市企业又主要集中于深圳创业板，共58家上市公司，涉及退出交易124笔。2011年共13家VC支持的企业于境外上市，涉及退出交易70笔。境外上市企业主要集中于纳斯达克证券交易所，共有4家VC支持企业上市，涉及退出交易35笔。（见图10） * * * * 清科 清科集团成立于1999年，是中国领先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构，主要业务涉及：领域内的信息资讯、研究咨询、会议论坛、投资银行服务及直接投资。 　　服务介绍： 　　清科研究中心于2001年创立，研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以及TMT、传统行业、清洁技术、生技健康等行业市场研究。目前，清科研究中心已成为中国最专业权威的研究机构之一。清科研究中心旗下产品清科数据库（Zdatabase）是一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的数据库，为众多有限合伙人、VC/PE投资机构、政府机构等提供专业的信息服务。 * * 清科 清科互动平台是目前国内影响力最大的投资人及企业家交流平台，每年参会人数总和逾万人次，拥有国内最强的投资人关系网络。旗下会议论坛品牌包括中国创业投资暨私募股权投资论坛、中国有限合伙人峰会、中国高成长企业家峰会及创业投资俱乐部。 　　清科资本是清科集团旗下的投资银行业务，为中国高成长企业提供全方位融资、并购和重组方案，每年协助20多家企业完成资金募集和并购，交易金额超过2亿美元。行业涵盖互联网、通信、教育、健康医疗、消费、零售及服务业等方面。 　　清科创投是清科集团于2006年募集成立的创业投资基金，专注于投资具有高增长潜质的中国企业，主要采取联合投资的方式和国内外著名创投机构投资于中后期企业，以领投或联合领投的方式投资于早期的创业企业。 * * 清科 清科投资是清科集团旗下专注于母基金（FoF）的管理平台，是一支专注投资中国市场上优秀的创业投资（VC）和私募股权基金（PE）基金的母基金。于2011年成立，首期募集目标20亿元，总募集规模为50亿元。 　　投资界是清科集团旗下领先的中国私募股权投资行业门户网站。以强大的投资人关系网络为基础，致力于为业界人士提供最及时、准确、深入的市场报道，并整合清科集团十余年的行业研究资源，倾力打造具备丰富数据及深入分析的专业化网站。 * * * * 金融危机给我国风险投资带来的机遇 1、从境外风投资本看，金融危机使国际资本重新重点选择中国 2、从境内风投资本来看，金融危机使本土风险投资有了更大的发展空间 这是一个转折性的发展机遇，将改变长期以来一直被外资风投一统江湖的市场格局。 从美国金融发展史看，历次金融危机都是一次企业洗牌，危机过后总是有大企业快速成长。1997年亚洲金融危机后，韩国三星等企业快速成长。上世纪70年代，美国经济大萧条爆发后，出现了一大批风险投资基金，他们只需要对不良资产进行整合卖出后就赚钱。而我国之前资本市场的过热导致项目投资价格虚高，此次的危机刚好可以让市场冷静并趋于正常化。  * * （二）影响风险投资行业的因素分析 1、宏观因素 ☆经济环境因素 ☆法律制度因素 ☆政策因素 2、微观因素 ☆市场对高新技术产品的需求状况 ☆投资者的对风