利益相关者财务分配博弈分析及财务和谐分配模型构建.pdfVIP

利益相关者财务分配博弈分析及财务和谐分配模型构建 李小华 干胜道 内容提要 ：企业在所有者、经营者和员工等利益相关者之间进行财务分配 ，存在天然 的矛盾冲突。 文章运用信息不对称条件下的序列博弈 Stackelberg均衡模型分析利益相关者财务分配 中存在 的矛盾冲突 及其影响的关键因素，借鉴和谐管理理论构建利益相关者和谐分配模型，提出政策建议，对企业构建和 谐财务关系、实现财务公平 、提高企业绩效以及实现企业可持续发展 的理论和实践具有一定借鉴意义 。 关键词：利益相关者 财务分配 序列博弈 和谐管理理论 中图分类号：F275．4 文献标识码 ：A 文章编号：1009—5330 (2017)01—0033—07 作者简介 ：李小华 ，四川大学商学院博士生、川北医学院审计处高级会计师 (四川南充 637000)； 干胜道，四川大学商学院教授、博士生导师 (四川成都 610064)。 北京大学中国社会科学调查 中心 2014年发布 《中国民生发展报告 2014》① 显示 ，中国家庭 净财产的基尼系数已由1995年的0．45上升至 2012年 的0．73，且可能呈延续之势。笔者认为 ， 中国家庭净财产值差距如此之大，除研究者指出的我国经济发展 中存在腐败和行业垄断、② 生产 力发展不平衡和产业布局不合理等宏观经济因素外 ，财务在初次分配和再分配中存在的不公平也 是其重要原因。财务关系中的公平 问题也可称作和谐财务关系 ，是维护社会公平正义 的子概念 ， 是财务治理过程和结果对社会公平正义需求的一种满足 ，是公司财务治理遵循的一种价值观，其 涉及财权配置、财务分配 以及财务信息等 内容。现代企业是 由本金资本所有者、人力资本所有 者 、知识资本所有者以及债权人和政府等一系列利益相关者通过契约组成的一个法人实体 ，利益 相关者理应公平地参与企业分配。在财务关系处理时，特别是财务分配时过分偏重本金资本投资 者利益 ，长期忽视人力资本投资者等其他利益相关者利益 、忽视和谐财务关系的构建 ，势必影响 公司绩效 ，损害所有者及利益相关者利益 。李心合 (2003)、胡建平 (2007)等认为 ，从公司运 营实践来看 ，坚持多边治理逻辑、注重利益相关者利益的公司财务绩效更优。笔者认为，无论从 社会宏观分配还是企业微观分配角度 ，重视利益相关者利益对构建和谐 、公平财务关系进行理论 探讨和实践探索 ，既是丰富和完善公司财务治理 、公司治理理论与实践的核心内容 ，也是促进公 司绩效提升、实现可持续发展的重要途径。 一 、 文献回顾与理论分析 1．公司治理结构理论 ：财务分配活动与财务分配关系的理论基石 财务分配过程 中形成的企业所有者、经营管理者和员工等利益相关者之间的关系体现着财务 * 本文系国家社科基金 “上市公司员工收入与资本回报财务公平测度研究”(13BJY015)的阶段性研究成果。 ① 人民网，2014年 7月 25日。 ② 吴敬琏 ： 《中国发展新阶段需要研究的若干重大 问题》，《中国改革》2007年第 9期 。 · 33 · 新疆社会科 学 2017年第 1期 活动中的利益关系 ，分配过程 中的利益关系也势必影响和反作用于财务分配活动和其他财务活 动，最终影响企业财务 目标和企业 目标的实现 。因此 ，本文就解决财务关系之一的财务分配活动 过程中的财务关系进行理论和实务探讨 ，以丰富和完善公司治理和财务治理理论 ，稳定财务活 动，指导企业实现财务 目标和企业 目标。 根据对公司最终权属关系的认识不同，目前主流 的公司治理结构理论存在两种不 同的观点： 股东价值观和利益相关者社会观 。股东价值观源于新古典经济学利润最大化的企业观，认为效益 因素最终决定公司的治理结构 ，公司结构是财富最大化过程的内生结果 。持该理论的学者认为 ， 股东是公司资本的提供者，应天然享有公司全部的剩余索取权 ，与公司相联系的管理者、员工等 相关者和股东存在受托关系，代表股东经营公司并保证股东财务最大化 。Freeman (1984)提出 利益相关者管理理论 ，认为将公司看作资本所有者的观点是狭隘的，在公司治理中，公司的管理 者不但要为实现股东利益服务 ，也应该考虑消费者、债权人、公司雇员、社区等其他利