地方政府补助对公司财务绩效的影响——基于银鸽投资的案例分析.pdfVIP

GU茂N LlGoNG CHENG s DOI：10．19327／j．cnki．zuaxb．1007-1199．2017．01．007 地方政府补助对公 司财务绩效的影响 — — 基于银鸽投资的案例分析 方拥军 ，王永干 摘 要：文章以银鸽投资计入当期损益的政府补助为研究对象，研究地方政府补助 对公司财务绩效的影响。研究结果发现，地方政府在取得补助的当年对公 司当期的盈利能力、长期偿债能力和发展能力都明显的积极的影响，而对 取得补助后的第一年和第二年的盈利能力、长期偿债能力、运营能力和发 展能力没有明显的积极影响，文章针对这一现象提出了相关的政策建议。 关键词：地方政府补助 ；财务绩效；上市公司；银鸽投资 已经成为普遍现象，并且由于金额巨大，已引起人 一 、 引 言 们的关注和思考。本文在对河南省上市公司获得 政府补助是由政府无偿给予企业 的现金或非 地方政府补助的情况进行初步分析后发现，在 现金资产，特别是在企业经济陷入困境的时候，政 2010年，有 6l家上市公司共获得 133741万元的 府更会以各种形式扶持企业。比如，在 2008年， 地方政府补助，占当期净利润的10％；2011年，在 美国发生次贷危机，美国政府为了挽救陷入危机 65家上市公司中有63家共获得 156283万元的 中的花旗银行，对该银行注入了200亿美元的资 地方政府补助；在 2012年，这个数字达 到了 本，同时给予了3060亿美元的担保。在政府的大 257640万元，占同期净利润的比例达到了20％； 力扶持下，花旗银行在金融危机中才得以安然无 到2013年，河南省上市公司共计获得地方政府补 恙。在 H股市场 ，从 2011年到 2014上半年的3 助 239053万元，占当期净利润的比例接近 15％， 年半时间中，大连万达商业地产有限公司确认为 各上市公司获得政府补助金额巨大受到舆论的巨 收入的政府补助共计 78．19亿元，这些资金是万 大关注。那么从公司财务角度来说，政府补助对 达在内地开发商业地产项 目而由项 目所在地的地 上市公司的财务业绩是否有影响，这值得我们进 方政府所给的补助。在A股市场，自2004年到 一 步研究。 2014年的l0余年间，中石油 (601857)和中石化 二、相关理论与文献回顾 (600028)这 “两桶油”共获的各级政府给予的补 贴达到了1250亿元，中石化(600028)获得的补贴 (一)相关理论 在2005年至 2008年连续名列全部上市公司的第 依据 《企业会计准则第 16号一政府补助》的 一 位，而中石油 (601857)则在 2011年到 2013年 规定，我国对政府补助下的定义为：“公司从政府 连续名列第一位。另据 《上海证券报》报道，2012 无偿取得货币性资产或非货币性资产，但不包括 年，沪深股市九成 以上的上市公司都得到了各种 政府作为企业所有者投入的资本”。由定义可 形式的地方政府补助，100多家公司获得的地方 知，政府补助有两个明显特征，一是无偿性，二是 政府补助过亿元，而其中有六家公司获得的地方 由企业直接从政府取得。政府补助主要划分为与 政府补助超过了1O亿元，它们是成都钢铁、中国 资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助两 国航、上汽集团、TCL