小额贷款公司财务效率和社会效率及其影响因素——基于DEA-Tobit两阶段法的实证分析.pdfVIP

第 38卷 第 207期 财经理论与实践 (双月刊) Vo1．38 N0．207 2017年 5月 THETHE0RY ANDPRACTICE0FFINANCEANDEC0N0M ICS May． 2017 · 金融与保险 · 小额贷款公司财务效率和社会效率及其影响因素 — — 基于DEA—Tobit两阶段法的实证分析 冯海红 (1．山东大学 经济学院，山东济南 250100； 2．齐鲁212业大学 金融学院，山东 济南 250100) 摘 要：基于 2013--2015年山东省 259家小额贷款公司的面板数据，运用 DEA-Tobit两阶段法分析 小 额贷款公司财务效率和社会效率及其影响因素。实证结果表明：小额贷款公司社会效率的均值低于财务效 率的均值，同时小额贷款公司在财务效率方面差异较小，并且总体水平较高，而社会效率的分布相对比较分 散 ，并且总体水平较低。盈利能力、融资结构和地区经济发展水平对小额贷款公司的财务效率存在显著的正 向影响；涉农贷款比例对财务效率和社会效率均产生显著的正向影响。国有集体资本参股和设立在县域有 利于社会效率的提高；经营时间和小额贷款公司社会效率存在负相关关系，但对财务效率的影响并不显著。 关键词：小额贷款公司；财务效率；社会效率；DEA-Tobit 中图分类号：F832．3 文献标识码： A 文章编号：1003—7217(2017)03—0033—06 义和广义两种类型[2]。Wijesirieta1．(2015)采用 一 、 引 言 Bootstrap—DEA两阶段模型对斯里兰卡 36家小额 为了缓解 “三农”和小微企业的融资难题 ，进一 信贷机构的效率及其影响因素进行分析，结果显 步完善我国普惠金融体系，近年来我 国积极推动小 示：经营时间和资本化程度对财务效率具有显著影 额贷款公司 (以下简称 “小贷公司”)的发展。作为 响，经营时间、机构类型和盈利能力是决定社会效 商业性的小额信贷机构，小贷公司在经营中承担着 率的关键因素_l3]。 双重 目标：一是实现经营 自给和财务 自给的财务持 近年来，国内一些学者逐步将 DEA方法运用 续 目标 (financialsustainability)；二是为低收入地 于小贷公司等小额信贷机构的效率分析l4]。其 区和低收入群体提供信贷服务 的社会覆盖 目标 中，杨虎峰和何广文 (2011)使用DEA方法分析了 (outreach)，即在帮助贫困人群摆脱贫困的同时力 我国16个省的42家小贷公司生产效率，研究发现， 求长期可持续发展。我国小贷公司试点已近八年， 多数小贷公司处于规模报酬递增阶段，效率与成立 不断发展壮大，但其发展中也出现个别小贷公司经 时间增长呈现 U型关系Ⅲ6]。刘志友等 (2013)采用 营管理不善、亏损解散等问题，引起对小贷公司经 江苏省 56家小贷公司的数据，运用 DEA-Tobit模 营管理和经营效率的关注和探讨。基于小贷公司 型，发现金融发展对小贷公司财务效率和社会效率 的双重经营 目标，因此，评价小贷公司的经营效率 均具有负向影响，盈利能力和资产规模对财务效率 也需要兼顾财务效率和社会效率两个方面。 和社会效率具有正向影响，而支农广度对财务效率 在国外研究中，Nghiem eta1．(2006)使用DEA 影响为负，但对社会效率影响不明显[7]。董晓林等 方法估算越南46家小额信贷机构的技术效率，结果 研究发现，小贷公司运营效率个体差异较大，资金 显示经营时间对小额信贷机