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第五章 财政政策与货币政策 政府为什么要干预经济？ 市场机制经常失灵。 宏观经济运行四大目标。 政府如何干预经济？ 1直接控制；2提供公共物品； 3宏观经济政策：财政政策，货币政策 5.1 财政政策Fiscal policy 财政政策指的是政府运用财政收入与支出来调节总需求以控制失业和通货膨胀并实现经济增长和国际收支平衡的宏观经济政策。 政府的财政收入主要是政府税收；财政支出的方式主要有两种：一是政府购买，二是政府转移支付。 a. 军需品 政府购买（G） b. 机关的用品 c. 公务员薪金 d. 公共工程开支 转移支付（tr） 某年美国联邦政府预算（亿美元） 收入 7040 个人所得税 3150 公司所得税 700 社会保险税 2630 其他税收和收入 560 支出 8800 购买 2960 （其中：国防 2220 其他购买 ） 740 转移支付 3740 给地方政府拨款 930 债务利息 1170 赤字：-1760 5.1 财政政策 我国的积极财政政策 为保持国民健康快速发展，我国政府从1998年开始实行积极（扩张型）财政政策，取得了很好的政策效果。 1998年，国家增发1000亿元长期国债，重点投向：农田水利和生态环境建设；公路、铁路、电信和重点机场建设；建设国家储备粮库；扩大经济适用房住宅建设规模；实施农村电网改造等。 1999年，增发1100亿元长期国债， 提高城乡居民收入，以刺激消费需求，减轻农民负担，提高出口退税率，支持外贸出口等。 我国的积极财政政策 2000年，加大积极财政政策的力度，共增发1500亿元国债，投向水利和生态项目；教育设施建设；交通等基础设施；企业技术改造等。 但这样的政策是有成本的，长期的大幅财政支出，形成大量财政赤字，加重了我国财政负担。 政策是阶段性的。积极的财政政策可以而且需要逐渐淡出。 格林斯潘与上世纪90年代美国的经济繁荣 从1987年格林斯潘就任美联储的主席，格氏已连续四任这一要职。格林斯潘之所以能在美联储主席的位置上稳坐十几年，是因为他领导的美联储的货币政策创造了美国经济连续增长时间最长的新纪录。 克林顿政府上台时美国经济处于衰退中。为刺激经济，格林斯潘采用了扩张性货币政策，降低利率，增加货币量。政策产生了两个显著的作用：一是增加了投资。促进了美国的电子、信息、生物工程等高科技产业的迅速发展。二是提高了股票价格。降息引起了股价上升，股市活跃进一步鼓励了投资。同时，股价上升使许多美国人的资产增加，刺激了消费的增加。 90年代末，美国经济有过热迹象时，格林斯潘又提高利率，以防止可能出现的通货膨胀加剧。进入21世纪后，美国经济有衰退迹向，格氏又降低利率。特别是2001年，美国的销售与生产疲软，消费者及企业信心下降，为了制止预期的经济疲软，也为了应付9.11恐怖事件对经济的冲击，美联储连续11次降低利率，最终使美国经济触底回升出现好转迹向。 多年来，格氏通过交替运用扩张性和紧缩性的货币政策调节经济，实现了美国历史上最长时间的低通货膨胀的持续增长。 共同点是：两者都是调节总需求，调节国民收入以达到宏观经济发展的目标。（也都有扩张性、紧缩性政策之分） 不同点是：作用的过程不同。 *财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用没有任何中间变量的； *而货币政策还要通过利率的变动来对总需求发生影响，是间接地发挥作用。 5.3 两种政策的混合 5.3 两种政策的混合 5.3 两种政策的组合与效果 扩张性财政政策与货币政策的影响可表示为： ?G ? ? IS曲线右移， ?M ? ? LM曲线右移 ?G ? ? r?和 Y? ， ?M ? ? r