替代出口还是促进出口_我国对外直接投资对出口影响研究_张纪凤.pdf

《国际贸易问题》2013年第3期 国际投资与跨国经营 替代出口还是促进出口 ——我国对外直接投资对出口的影响研究 张纪凤 黄 萍 摘要：自2002年以来，我国对外直接投资发展迅猛，迅速增长的对外直接投 资会促进我国对东道国的出口还是会用海外生产来替代我国对该国的出口呢？本文 结合我国对外直接投资与出口贸易的现实情况，通过构建一个影响出口的引力模 型，并利用我国2004-2010年35个国家的面板数据进行了混合回归模型分析。研 究结果表明，我国对外直接投资对出口贸易存在明显的促进作用，且无论是发达国 家还是发展中国家，这种促进效应都存在。因此，对于我国目前而言，无论是对发 达国家的逆向上行投资，还是对发展中国家的顺向下行投资，都是具有贸易创造效应 的海外投资。 关键词：对外直接投资；替代出口；促进出口 一、引言 传统跨国公司理论认为，企业在满足海外市场需求时面临两个选择：一是在母 国生产，然后将产品出口到海外市场；二是通过对外直接投资 （Outward Foreign Direct Investment，以下简称OFDI）的方式，在海外当地生产、当地销售。选择哪 一种方式取决于其成本的比较。然而随着国际分工的日益深化，产品内分工的出现 使OFDI与出口的关系日益复杂。当企业选择OFDI的方式在国外当地生产时，是会 因直接满足当地市场需求而替代母国对该国工业制成品出口，还是会因为生产价值 链的垂直分工而带动母国对该国原材料和中间投入品的出口呢？即OFDI与出口是 替代关系，还是互补关系呢？理论研究和实证研究得出的结论是不同的。在理论研 究中，OFDI与出口既存在替代性也存在互补性，实证研究中则大多得出互补性的 结论。 自2000年我国政府提出 “走出去”战略以来，我国对外直接投资迅猛发展。 2002-2010年我国OFDI流量连续九年保持增长势头，年均增速为49.9%，2010年 OFDI流量达688亿美元，名列全球第五位。我国已迅速从一个贸易大国、引资大 国发展为对外投资大国。对外直接投资的快速增长，一方面反映出国内要素条件变 [基金项目]国家社会科学基金重点项目 “当前国际资源环境变化背景下加快我国经济发展方式转变的研究” （项目号：09AZD047）。 张纪凤：东南大学经济管理学院 211189，淮海工学院商学院 电子信箱：zhangjifeng74@；黄 萍：淮海工学院商学院。 - 95 - 国际投资与跨国经营 《国际贸易问题》2013年第3期 化、成本上升以及贸易壁垒引发的国内企业对外转移生产能力的需求；另一方面也 反映出企业寻求市场和技术升级的延伸价值链需求。那么，迅猛增长的OFDI是会 促进我国产品的出口还是会替代我国产品的出口呢？作为一个发展中国家，我国的 OFDI既包括对发达国家的上行投资，也包括对发展中国家的下行投资，关于我国 OFDI与出口问题的研究对于深入了解贸易与对外投资的关系、促进贸易与对外投 资协调发展具有重要意义。 二、OFDI与出口关系的文献回顾 （一）OFDI与出口之间的替代性 Hirsch （1976）通过建立模型来比较企业供应海外市场的三种方式：出口、 FDI和专利权转让，指出企业选择哪种方式取决于其成本的比较，即出口与FDI是 替代关系。Buckley 和Casson （1981）认为，出口成本包括运输成本、关税成本、 要素成本等，企业选择出口则意味着较高的单位产品成本，选择海外生产则需要较 高的初始固定资产投资成本，所以当产品销量较低时，企业倾向于选择出口，而销 量较高时，企业倾向于选择对外直接投资。Horst （1972）强调了技术因素对美国 在加拿大投资的影响，指出技术具有类似于公共产品的特点，在多个工厂共同使用 时不增加边际成本。但技术又不同于公共产品，它被技术所有者所拥有，具有垄断 的特点，文中通过实证研究发现出口和对外直接投资是美国公司利用其技术优势的 替代选择。当存在较高的