上市公司股权结构与审计质量.pdfVIP

謦船 f矗 暂I静l§经。 上市公司股权结构与审计质量 口文 ／徐 剑 提要 本文利用2005~2007年有关数 虽然在中国证券市场不存在活跃的监管市场， 能更了解企业运作的规律和市场信息，从而做 据，对沪深两市A股上市公司股权结构与审计 但是其他大股东可以将他们的投票权联合在 出的决策具有更充分的信息支持，会计信息透 质量的关系进行实证考察，从公司治理结构层 一 起以对抗机会主义的控股股东。他们的存 明度高，易选择较高的审计质量。由此，可以提 面对影响上市公司审计质量的微观因素进行 在，既可以弥补控制权市场不成熟的不足，还 出假设： 实证分析。 可以起到监督管理层的积极治理作用。在股东 假设5：控股股东为国有法人股股东的上 利益不一致的情况下，这些大股东可以挑起公 市公司偏向选择较高的审计质量．对于非国有 关键词：股权结构：审计质量 司控制权的内部斗争，或帮助外部人争夺公司 控股公司，如果控股股东持股比例较大，可能 中图分类号：F239 文献标识码：A 控制权。因此，股东之间的相互监督和制衡，可 存在股东大会的“一言堂”、小股东“搭便车”等 一 、 理论阐述与研究假设 以降低公司的代理成本。当存在与控股股东相 现象。控股股东为了追求 自身利益最大化，就 一 般而言，上市公司如何选择审计质量的 抗衡的其他大股东时，控股股东就没有那么容 容易进行盈余管理、降低会计信息质量。因此， 决策权在管理层，而在中国上市公司特殊股权 易轻轻松松地侵占公司利益，即使其他大股东 非国有控股公司更容易选择较低的审计质量。 结构下，第一大股东对管理层行为所起的作用 有可能与其合谋，也将提高其侵占公司利益的 二、研究设计 是十分重要的。由于审计报告的好坏涉及公司 成本(如谈判成本)。如果公司股权相对分散， (一)变量设计 “信用”的增减，所以第一大股东对公司的控制 存在其他能与控股股东相抗衡的利益集团，则 1、依存变量。本文选取已有研究中最常用 力将直接影响上市公司的审计质量。与对其他 控股股东进行“利益输送”的成本就比较高。因 的指标——盈余质量作为审计质量的替代变 减少股东财富活动的监管激励一样，当股权比 此，本文提出： 量，同时针对我国盈余管理严重的现状进行处 较分散时，代理成本比较高，第一大股东对如 假设 3：股权制衡较好的公司容易选择较 理，采用横截面修正的Jones模型计算出的盈 何选择审计质量这一行为决策缺乏参与监控 高的审计质量。我国大部分上市公司是由国有 余质量来衡量审计质量。 的积极性；但是，随着第一大股东持股比例的 企业改制而成，当时扶持国有企业上市，以及 国内外最常用的盈余管理质量计量方法 不断增加，第一大股东对公司的控制能力不断 国家要在上市公司中保持控股乃至绝对控股 是应计利润分离法，即将应计利润分离为正常 增强，其在公司所拥有的利益也就越大，因而 地位等指导思想导致了目前我国上市公司股 性应计利润和非正常性应计利润。正常性应计 他们一股情况下不愿选择较低的审计质量，以 权结构的极度不合理状况，如内部人控制、国 利润反映了权责发生制会计本来的目的—— 免给公司信誉造成损失，导致 自身利益的减 有股 “一股独大”等。在国家股的最终所有权并 提高财务信息的质量，使其能够更加准确地反 损。 不明确、缺乏明确的主体享有资产收益和承担 映公司在特定时点的财务状况。因而，需要对 假设1：第一大股东持股比例与审计质量 偿债责任的情况下，剩余索取权和控制权对于 交易事项发生时点与非主观现金收付时点不 正相关。股权集中度，是股权特征中一个十分 国家股的代理人来说是不统一的，同时还存在 一 致时所产生的差异进行恰当的调整。与正常 重要的方面。较高的股权集中度，在公司治理 政府代理人迫于 “政绩”需要而对会计信息进 性应计利润相对应，非正常性应计利润则是公 中的作用主要表现为