个人账户养老金制度可持续发展问题研究——基于代表性个体精算平衡的分析.pdfVIP

云南财经大学学报 2012年第6期(总第158期) 宏观经济 个人账户养老金制度可持续发展问题研究 ——基于代表性个体精算平衡的分析 姚金海 (中华人民共和国审计署京津冀特派员办事处，天津300143) 摘要：人口老龄化已经成为一个世界性的问题，它对宏观经济和社会等诸多方面都带来了实质性的冲 击，这种冲击具有时间上的持久性和空间上的广泛性，其中养老金制度体系面临的冲击和挑战首当其冲。在 人口老龄化的冲击下，现收现付的养老金制度体系迫切要求进行根本性的变革。通过一个代表性个体的精 算平衡模型，对个人账户养老金替代率的相关影响因素进行实证研究；应从提高个人账户养老基金收益率、 退休年龄和个人账户缴费率三个方面入手，以实现个人账户养老金制度的可持续发展。 关键词：替代率；收益率；退休年龄；缴费率 中图分类号：17841．6文献标志码：A 文章编号：1674—4543(2012)06—0050—09 一、引言及文献综述 人口老龄化已经成为一个世界性问题，它对宏观经济和社会等诸多方面都带来了实质性的冲击， 这种冲击具有时间上的持久性和空间上的广泛性。养老金制度体系面临的冲击和挑战更是首当其 冲，在人口老龄化的冲击下，现收现付的养老金体系的可持续性受到了极大的挑战，养老金制度的改 革正是在这样的背景下开始的。改革的标志性事件就是1980年智利的养老金私有化改革，此后，世 界银行在总结智利经验的基础上开始倡导在养老金制度中引入个人账户，这使得多支柱模式在国际 上开始日趋盛行。透过多支柱养老金制度的背后，不论是智利的彻底改革，还是大部分OECD国家的 局部性改良，其最直接的动因无不源自于人口老龄化所带来的资金问题，也就是说收支失衡所带来的 财务问题，具有积累性质的个人账户养老金制度正是在这样的背景下应运而生的。 对于传统的养老金系统的可持续性所面临的严峻挑战及未来改革的方向与路径问题，国内外学 者进行了相关的研究。Matin 收现付公共养老金体系会破产(事实上通过适当提高工薪税的税率或者削减退休金待遇来实现该体 系的平衡是完全可行的)，真正的原因在于基金制能够比现收现付制提供更高的投资回报率”。…Yan Wang、DianXu、Zhi Zhai的研究认为，“养老金隐性债务相当于如果该计划立即终止应 qing Wang、Fan 付给当前退体人员的养老金现值加上在职职工已积累并应予以偿付的养老金权利的现值，并进一步 利用可计算一般均衡模型估计以不同方式为养老金隐性债务和转轨成本筹资的影响”。心。宁钟、王宇 认为“随着我国老龄化程度的加剧，过去以单一公共养老金制度“现收现付制”为主的社会养老保险筹 资模式面临严峻挑战，无法解决老龄人口急剧上升引起的隐性债务问题“。日1彭浩然、陈华、展凯认为， “现阶段我国养老保险改革的主要任务是要尽快扩大养老保险覆盖面，政府应该通过多种渠道筹集资 金解决转轨成本以降低养老保险缴费率、平衡代际负担，最终顺利实现养老保险范围的扩大；从中长 o 期来看，政府关注的重点应从解决个人账户“空账”问题转向如何实现养老保险基金的保值增值”。M 收稿日期：2012—05—22 作者简介：姚金海(1979一)，男，江西萍乡人．中华人民共和国审计署京津冀特派员办事处工作人员，博士，研究方 向为社会保障经济与金融、社会保障审计。 ·50· 姚金海：个人账户养老金制度可持续发展问题研究——基于代表性个体精算平衡的分析 二、个人账户养老金替代率精算模型 (一)基本假设 目前我国的个人账户养老基金仍主要沿袭以一年期银行存款利息计息的方式①，过低的收益率显 然无法为未来的养老提供足够的基金积累。统账结合的基本养老保险制度与个人账户养老基金的运 营效率息息相关，如果个人账户能够提供一笔足够的基金使得替代率足够高的话，统筹部分的负担就 可以降下来从而更好地发挥其公平效用。同时，个人账户的效率来自于基金的投资收益，没有投资收 益的积累仅仅是一种负担。在这一逻辑并结合其他影响因素的基础上我们提出以下