利率、通货膨胀及工资增长的精算假设对养老金成本的影响.pdfVIP

中国保险管理干部学院学报2001年第l期 (总第74期) 利率、通货膨胀及工资增长的精算假设 对养老金成本的影响 曾松柏 刘新喜 李伯经 随着我国人口老年化趋势的加强，以及我国社会保障体制改革的深入，商业性的团体养老金业务将成为社会群体的 强烈需求，而目前保险公司在开发一些团体性的养老保险业务方面尚属初级阶段，有关养老金精算理论也不多见。本文 试图从养老金精算的假设提出我个人的一些意见，并希之以起到抛砖引玉的作用。 养老金正常成本和应计负债的计算中，要有精算师许多精确的假设。这些假设分为两类：一是关于中止力的假设， 如：解约率、残疾率、退休率以及死亡率等；另一类是经济因素的假设，如利率、工资增长率，通货膨胀等。本文讨论后者对 养老金正常成本的影响。 本文主要是详细讨论工资增长及利率对养老金成本的影响，但从长期来看，通货膨胀率实际是利率和工资增长率的 货膨胀率(1)和劳动生产率增长率(P)之和可作为工资增长率的组成部分。 一、假设 文中以后的讨论均属于下面假设。 ①参与养老金计划成员退休后每年领取的养老金利益为退休前n年平均年薪的K％，再乘以服务期限 ②真实工资增长率假设及中止率假设见附表A ③劳动生产率年增长率为1％，实际利息增长率3％ 死亡表采用1990—1993中国人寿保险业经验生命表中的养老金业务男女表 ④退休年龄65岁，该计划中成员平均年龄40．3岁，平均服务期10．1年，其中已退休的占13．1％ ⑤不考虑附属利益 ⑥分析中采用总体法，期初负债约为0 二、敏感性分析 1、数学分析：由参考文献①知，总体法下养老金的正常成本为工资的一个百分比100C％ ，、 三(PVFB)工一(As州s+USL) ，1、 L2一三叉ij丁一一一 u’ 三(PⅥ瑁)。：表示计划中成员的未来给付利益 U：sL：未提存应计负债 Sr：x岁时的工资 乞i；I：X岁到r岁工资的现值 其中，x到r岁未来工资在x岁的现管矗。再I =；*器，一只·要(2) (3) ㈦式中(}}斟)厂。=(黼+矸酱‰)厂。≈(雠)’一 从而可知，未来通货膨胀率的变化几乎不对未来工资现值产生影响，换句话说，只要工资和利息以同样的速度变 化，％i刁不受影响。因而影响C的主要部分是三(PⅥ诏)。 假设z≤r一，t时则 三 (1十P十J)’一|S卜。 K(r—y)r一只 罅“ (4) (PVFB)z=s气百而了耐 (4)式中罅“退休年金因子，利率以R+¨十算。由(3)式知： ≤等等等：c雠，一吉，如+P圳一cr埘詈㈦ 一般认为雇员退休前最后几年的工资保持不变，因而(5)式可表示为 ，l+P、r—z1 S， 。 J p+，lb o而，i百n二l (7) 所以(PFⅧ)z≈Sx(f篡)妾 _；：：_是(，-一了)r一只明p+《¨ 50 反。 2、数字解释： 表l表示不同的通货膨胀率假设对(PⅥm)。的影响。计算中采用了这样一些数字，养老金给付利益基于退休前最后 百分比表示。假设P=1％，R=3％ 表1 未来养老金给付利益 通胀 未退休 退休 总和 0％ 145％ 127％ 143％ 2％ 119％ 111％ 118％