论我国增值税转型对煤炭企业绩效地影响分析.doc

论我国增值税转型对煤炭企业绩效的影响分析 1、相关定义 1.1、相关概念界定 财务绩效是一个企业在特定时间内的盈利水平、资产质量、债务风险和经营 增长等状况的表现,对企业财务绩效的评价主要是运用相关财务指标对企业生产 经营活动的过程和结果进行评价。本文研究增值税转型对重庆市企业财务绩效的 影响,把企业绩效限定在财务范围内。根据《国有资本金绩效评价规则》的规定, 财务收益状况、资本营运能力状况、发展能力和偿债能力状况是评价企业绩效的 核心内容。因此本文对企业财务绩效的评价主要从企业的偿债能力、盈利能力、 营运能力和发展能力四个方面进行分析。 1.2、研究变量定义 (1)被解释变量 企业绩效评价理论主要从偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个方 面对企业的财务绩效进行评价,涉及的指标众多。在第 3 章对重庆市样本企业财 务绩效的现状统计分析中发现增值税转型对企业的短期偿债能力、盈利能力和发 展能力具有显著的正效应,对长期偿债能力和营运能力的促进作用并不明显。因 此本文试图选择一个最具代表性的指标来综合反映企业的财务绩效。 权益净利率(权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数)是杜邦 分析体系中的核心指标,把评价企业经营效率和财务收益的指标有机的联系起来, 是公司偿债能力、盈利能力和营运能力共同作用的结果,反映了企业净资产的投资 报酬率。一般认为,企业的权益净利率越高,企业利用自有资本获取净利润的能力 越强,运营效益越好,对企业投资人和债权人的保证程度就越高,企业的发展能力 也越强。通过对该指标的综合对比分析,不仅可以看出企业的获利能力在同行业 中所处的地位,还可以与同类企业进行差异比较。由于该指标不受行业的限制, 适用范围较广,因此权益净利率成为了评价企业自有资本及其积累获取收益水平 最具综合性与代表性的指标。权益净利率(ROE)=净利润/平均所有者权益。 (2)解释变量 本文主要研究增值税转型对重庆市企业财务绩效的影响。增值税转型是通过 允许固定资产进项税额在购置的当期进行一次性扣除,减轻企业税负,降低企业 成本,进而促进企业财务绩效的优化。因此本文借鉴曹晓丽,胡晓盼(2006)[30]、 杜弘领(2009)[41]的研究,采用增值税转型政策减少的增值税收入在资产中所占 的比重来反映增值税转型这一政策,即 ANI=当年固定资产增加额×17%÷期末资 产总额。在生产型增值税制度下,由于固定资产进项税额不允许进行抵扣,企业 购置的固定资产越多,企业的财务绩效越差。在消费型增值税制度下,企业的固 定资产进项税额可以在购置当期一次性进行扣除。因此,相对增值税转型前来说, 企业在转型后购置的固定资产越多,企业的财务绩效越好。 (3)控制变量 为了更好的反映增值税转型政策对重庆市企业财务绩效产生的影响,还需要 把其他影响企业财务绩效的因素作为控制变量,以排除它们对企业财务绩效的影 响。本文根据研究假设中对企业财务绩效影响因素的分析,把净利润、企业规模、 资产负债率和固定资产在总资产中所占比重作为控制变量。 具体变量定义如下表 4.1: 29 增值税转型对重庆市企业财务绩效的影响研究 表 4.1 对样本企业财务绩效实证分析的变量定义表 变量性质 变量标示 变量名称 变量描述 被解释变量 ROE 权益净利率 净利润÷平均所有者权益 解释变量 ANI 增值税转型政策 当年固定资产增加额×17%÷期 末资产总额 控制变量 Size 企业规模 期末资产总额的自然对数 Lev 资产负债率 期末负债总额÷期末资产总额 I 固定资产占总资产的比重 期末固定资产÷期末总资产 Pro 企业净利润 利润-企业所得税 1.3、企业绩效的定义 绩效是一个多维建构,观察和测量的角度不同,其结果也会不同,不同的维度反映 了企业在不同方面的运营成果,企业绩效的定义应从多方面考虑。对企业绩效的评价阶 段先后经历了成本绩效评价阶段、财务性绩效评价阶段、战略绩效评价阶段。中国目前 的大多数企业经常用德、能、勤、绩四个方面来衡量员工的绩效。国外一些学者通过采 用过去几年内企业与竞争对手相比较的财务数据得出企业绩效高低。Donlnason Brown 创立了杜邦财务分析系统,确立了以 ROI 为主的财务绩效驱动因素分析框架。Garvin (1984)建议将绩效指标分为内部和外部两类,内部绩效指标用于评测生产系统的能力 与其它子系统的能力(如市场销售、产品开发、财务等)的配合与协调能力,外部绩效 指标用于评测生产战略对企业竞争优势的贡献,市场对企业产品和服务的评价可用于测 度生产战略的影响[6],[7]。本研究认为 IT 对煤炭企业绩效的影响不仅可以体现在财务数据 方面,还更多的反映在市场上,即那些也会影响组织运作的非财务性因素。所以本研究 利用市场绩效和财务绩效