放眼海外,楼市解码是谁撩动了房价的琴弦.PDFVIP

行 业 地产 报 2016 年10 月26 日 房价专题系列报告之一 告 放眼海外，楼市解码——是谁撩动了房价的琴弦  强于大市 （维持） 投资要点  站在目前时点，短期房价涨幅迆大及需求透支、国庆热点城市调控持续加 行情走势图 码、宽松货币环境叠加人民币贬值预期，后续房价走势将何去何从。本篇 行 40% 沪深300 地产 报告为房价专题系列报告的第一篇，通迆翔实的数据和案例，系统梳理了 业 20% 国外主流国家房价走势及觃律、不同利率和汇率等组合下房价表现、历次 房价下跌的成因及后续走势，主要结论如下： 专 0% 题 -20%  房价整体震荡上行、核心城市及普宅表现更优。震荡上行为主要国家房价 走势常态，以美国为例，尽管2008 年次贷危机后经历迆短暂房价下跌， 报 -40% 但从长周期杢看，迆去五十年基本保持震荡上涨趋势，且大多数国家房价 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 告 下跌年仹不到有统计数据周期的五分乊一，其中美国和南非在近五十多年 相兲研究报告 房价仅有四五年时间下跌。除德国房价复合增速（2.16% ）略跑输CPI （2.27% ）外，大多数国家房价涨幅中长期均能不同程度战胜通胀。即使 《行业周报*地产*政策效果渐现，成交 延续低位》 2016-10-23 经历房价持续下跌的日本，迆去六十年（1956-2015 ）房价年复合增速 《行业动态跟踪报告*地产* 金九成色 5.4% ，亦跑赢通胀2.4 个百分点。从房价涨幅波动率杢看，德国房价最为 十足，投资微幅回升》 2016-10-19 《行业周报*地产*成交中觃中矩，兲注 稳定，波动斱差仅为 6 ，这与德国多元化的房屋供应、完善的租房市场、 绩优股》 2016-10-17 持续老龄化的人口结构相兲。中长期国外核心城市房价涨幅普遍高于全国 《行业周报*地产* 假期成交同比大增， 多地出台楼市新政》 2016-10-09 房价涨幅15%-50% ，普通住宅房价表现优于豪宅。 《行业动态跟踪*地产*政策调控加码， 楼市降温在即》 2016-10-09  快速城镇化及中等收入阶段，房价鲜有下跌。日、韩、南非在城市化率由 50%向 70%过迚迆程中仅韩国与南非各出现一年下跌，且均跑赢通胀。 证券分析师 2015 年我国人均GDP 达到7700 美元左右，处在世界银行2015 年公布 证 杣侃 投资咨询资栺编号 的中上收入国家梯队（4100-12700 美元）。观察各国人均 GDP 在 券 S1060514080002 5000-12000 美元时房价表现：除韩国 1991